加拿大股市的根基是礦業，黃金最近的崛起更是將這一特徵變得更加明顯。6月以來，12只股票新納入多交所S&P/TSX綜合指數，其中8只是貴金屬股票。
彭博彙編的數據顯示，金屬和礦業股占TSX指數的權重從去年的近9%大幅提升至14%，創出至少2001年以來的最大同比增幅。
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本周一收盤後，Fortuna Silver Mines Inc（TSX: FVI）（NYSE: FSM）、New Gold Inc（TSX: NGD）（AMEX:NGD）、Osisko Mining Inc（TSX: OSK）、Sprott Inc（TSX: SII）和Trillium Therapeutics Inc（TSX: TR）（NASDAQ: TRIL）被納入TSX指數，同時Cineplex Inc（TSX: CGX）和Pason Systems Inc（TSX: PSI）被剔除出指數。
Horizons ETFs Management（加拿大）的分析師Brooke Thackray表示，TSX指數反映的是當前市場的真實狀况。指數的成分股調整不是一個預測機制，而僅僅只是一個反應機制。
得益于黃金和白銀價格的强勁上漲，S&P/TSX材料指數今年大漲32%，漲幅在加拿大股市各板塊當中排名第二。該指數包含30多隻貴金屬股票。
不過，指數投資者擔心的是，如果風險偏好出現報復性反彈，自己的投資該怎麽辦？
Thackray表示，黃金存在突然出現持續性下跌的風險，但投資者無需過于擔心，因爲TSX指數會根據經濟環境和股市形勢不斷調整成分股。比方說，2019年6月，New Gold就曾被剔除出該指數。
對于加拿大股市的多頭來說，黃金能够彌補TSX指數的結構性缺陷——相比美股，加拿大股市缺乏大型的科技股，因此表現也要弱于美股。雖然Shopify Inc（TSX: SHOP）（NYSE.SHOP）已經成爲了加拿大股市上的明星股，但在海外資金的視野裏，加拿大股市仍然是一個偏重銀行、能源和礦業的市場。事實也是如此。
美聯儲主席鮑威爾最近表態說，美聯儲將推遲收緊貨幣政策直至美國恢復充分就業以及2%的通脹率，這或將驅動黃金價格未來繼續走高。
不過，黃金市場的波動也將上升。大宗商品價格跟黑天鵝事件，地緣政治緊張局勢以及經濟增長數據密切相關，價格波動明顯，而礦業股的波動相比大宗商品只會多不會少。
