加拿大股市的根基是矿业，黄金最近的崛起更是将这一特征变得更加明显。6月以来，12只股票新纳入多交所S&P/TSX综合指数，其中8只是贵金属股票。
彭博汇编的数据显示，金属和矿业股占TSX指数的权重从去年的近9%大幅提升至14%，创出至少2001年以来的最大同比增幅。
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本周一收盘后，Fortuna Silver Mines Inc（TSX: FVI）（NYSE: FSM）、New Gold Inc（TSX: NGD）（AMEX:NGD）、Osisko Mining Inc（TSX: OSK）、Sprott Inc（TSX: SII）和Trillium Therapeutics Inc（TSX: TR）（NASDAQ: TRIL）被纳入TSX指数，同时Cineplex Inc（TSX: CGX）和Pason Systems Inc（TSX: PSI）被剔除出指数。
Horizons ETFs Management（加拿大）的分析师Brooke Thackray表示，TSX指数反映的是当前市场的真实状况。指数的成分股调整不是一个预测机制，而仅仅只是一个反应机制。
得益于黄金和白银价格的强劲上涨，S&P/TSX材料指数今年大涨32%，涨幅在加拿大股市各板块当中排名第二。该指数包含30多只贵金属股票。
不过，指数投资者担心的是，如果风险偏好出现报复性反弹，自己的投资该怎么办？
Thackray表示，黄金存在突然出现持续性下跌的风险，但投资者无需过于担心，因为TSX指数会根据经济环境和股市形势不断调整成分股。比方说，2019年6月，New Gold就曾被剔除出该指数。
对于加拿大股市的多头来说，黄金能够弥补TSX指数的结构性缺陷——相比美股，加拿大股市缺乏大型的科技股，因此表现也要弱于美股。虽然Shopify Inc（TSX: SHOP）（NYSE.SHOP）已经成为了加拿大股市上的明星股，但在海外资金的视野里，加拿大股市仍然是一个偏重银行、能源和矿业的市场。事实也是如此。
美联储主席鲍威尔最近表态说，美联储将推迟收紧货币政策直至美国恢复充分就业以及2%的通胀率，这或将驱动黄金价格未来继续走高。
不过，黄金市场的波动也将上升。大宗商品价格跟黑天鹅事件，地缘政治紧张局势以及经济增长数据密切相关，价格波动明显，而矿业股的波动相比大宗商品只会多不会少。
