美國和加拿大的大麻行業正在以驚人的速度發展。2020年，美國很多州的大麻銷售額創出新高。1月1日大麻合法化以來，伊利諾伊州的大麻總銷售額高達$4.31億，單單9月藥用和娛樂大麻的合幷銷售額就接近$1.00億。與此同時，在加拿大市場，合法大麻的銷售額在今年夏季首次超過非法市場。
儘管加美兩國的大麻銷售額都大幅增長，但受監管上的掣肘等因素的影響，今年加拿大大麻股的收入增速不及美國。不過，部分加拿大大麻股的前景依然光明。Canopy Growth Corporation（TSX: WEED）（NYSE: CGC）自詡公司市值（$69億）在行業內居首，同時新産品的銷售額不斷增長。該公司的大麻衍生品正在快速占領加拿大市場，幷且借助與飲料巨頭星座品牌Constellation Brands（NYSE: STZ）强大的合作關係威脅將向美國擴張。
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與此同時，在美國，一家非傳統的大麻股正在吸引投資者的關注。Innovative Industrial Properties Inc.（NYSE: IIPR）是一家房地産投資信托基金（REIT），主要業務是向大麻公司出租房産。公司賺取的收入多數都來自于租賃收入，幷以股息方式將盈利的絕大多數都返還給股東。
Canopy Growth旗下的大麻品牌包括Tweed、Tokyo Smoke和Spectrum Therapeutics。儘管備受投資者青睞，但該公司尚未扭虧爲盈。不過，憑藉與星座品牌的合作關係，該公司相比其他大麻公司仍占據上風。2017年，星座品牌初始投資$2.45億，此後不斷追加投資，目前的持股比例已經提高至38.6%。
Canopy目前的重心是要實現正的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA），尤其是在創新衍生品上市之後。2019年10月，包括霧化器、濃縮物、飲料和食品在內的大麻衍生品正式合法，啓動加拿大大麻合法化2.0時代。今年，Canopy已經上市了一系列的大麻衍生品，銷售情况也非常樂觀，Q1（截至6月30日）的銷售額占公司加拿大B2B總銷售額的13%。
Canopy的市值已經從2018年的$92億降至今年的$66億，市值萎縮的原因包括外部環境不佳，以及公司快速收購和盲目擴張等决策失誤。不過，加拿大大麻市場的先發優勢無疑助力Canopy藥用大麻業務的增長：Q1藥用大麻銷售額同比增長54%，淨收入同比增長22%至1.10億加元（$8370萬），其中藥用大麻銷售額的占比爲31%。
Canopy獲得的來自星座品牌的資金支持以及對美國工業大麻公司Acreage Holdings的戰略性收購將幫助該公司搶占美國市場。
2019年加拿大大麻股還在艱難求生時，Innovative Industrial Properties就過上了十分滋潤的日子。該股股價去年上漲67%，同期行業基準Horizons大麻生命科學指數ETF（TSX: HMMJ）下跌35%。
Innovative 2020財年二季度（截至6月30日）的財報充分說明美國藥用大麻越來越受歡迎。房地産收購驅動收入同比增長183%至$2430萬。4月1日至8月5日期間，該公司在加利福尼亞州、馬薩諸塞州、密歇根州、新澤西州，以及賓夕法尼亞州收購了8處物業，總租賃面積達75,000平方英尺。公司期末現金及現金等價物爲$5020萬，幷且沒有負債。
另外，Innovative還是一隻派息股，遠期股息率爲3.6%，遠高于標普500指數平均水平的2%。股息率幷不是一隻優質派息股的全部。2017年以來，得益于收入、淨利潤以及調整後營運資金（AFFO）的持續增長，該公司連續派息。對于REIT來說，AFFO是派息的基礎。Innovative Q2的AFFO同比大增262%至$2100萬，公司因此將三季度的股息上調10%。
Innovative Industrial的股價漲幅相對偏高，而Canopy的股價今年迄今下跌11%，同期大麻指數下跌31%，股市上漲5%。
按照Grand View Research的預測，全球合法大麻（藥用和娛樂大麻）市場將以18.1%的年複合增長率（CAGR）增至2027年的$736億。另據Global Market Insights預測，到2025年，藥用大麻的市場規模就有可能達到$590億的規模。
這兩隻大麻股的收入都强勁增長，資産負債表穩健，叠加大麻市場的增長前景，未來有望爲投資者創造致富奇迹。
