黃金價格回落,但黃金行業的幷購趨勢還將持續

黄金行业并购
發佈于: 11 月24, 2020

最近,黃金價格出現回落,但黃金行業幷購趨勢幷未因此放慢脚步。上周一,在加拿大多倫多上市的礦業公司Endeavour Mining Corp(TSX: EDV)宣布$24億全股收購加拿大黃金生産商Teranga Gold Corp(TSX: TGZ)

這也是Endeavour今年7月以來的第二起收購。2019年12月,該公司嘗試收購埃及采金公司Centamin但無功而返。幾個月之後,公司完成對Semafo的收購(黃金行業幷購:Endeavour和Semafo的股東批准$10億的合幷協議)。收購完成後,Endeavour將成爲全球前十大金礦公司,6座礦山覆蓋3個非洲國家,年産量約爲150萬盎司。

Endeavour的首席執行官Sebastien de Montessus接受采訪時表示,此次交易將提供經營上的協同效應,公司的礦山將集中于布基納法索的Houndé金礦區,其餘礦山將集中于塞內加爾和科特迪瓦。隨著市值以及産量的提升,Endeavour將會吸引更多的機構投資者和被動型投資者。

de Montessus表示,黃金行業需要進一步的整合,因此行業的幷購整合趨勢將繼續下去。

黃金行業幷購活動升溫

兩年前,巴裡克黃金Barrick Gold(TSX: ABX)(NYSE: GOLD)收購Newmont,黃金行業的一頭巨獸由此誕生。黃金行業目前的集中度依然不高,因此很多規模較小的黃金礦商積極尋求幷購整合的機會,擴大公司規模的同時吸引更多的投資者。在黃金價格創出歷史新高的背景下,黃金行業吹起了幷購整合的熱潮。

2020年7月中旬,俄羅斯礦商Nord Gold要約以每股0.66澳元的價格收購澳大利亞的黃金勘探和開發公司Cardinal Resources Ltd(TSX: CDV)。Nord Gold發出這一要約後,一周前就已經買入Cardinal股票的中國黃金生産商山東黃金提出每股1.00澳元的收購價格,發起競購戰。

11月初,Yamana Gold Inc(TSX: YRI)(NYSE: AUY)和Monarch Gold Corp.(TSX: MQR)宣布雙方已達成一項最終協議。按照協議約定,Yamana將以1.52億加元的價格收購所有公司尚未持有的Monarch的股票。交易預計將于2021年1月完成。此後不久,加拿大黃金開發商Cross River Ventures Corp(CSE: CRVC)私人礦産勘探公司Northern Dominion Metals (NDMC)達成最終的股票收購協議,收購NDMC所有的發行在外股本。

黃金行業幷購升溫的原因有很多。除了今年金價的大漲,大型礦業公司持有的地下黃金儲量持續下滑,而勘探成本很高,發現新的黃金礦的難度是越來越大。因此,爲了彌補缺口,黃金生産商更願意通過收購初級開發公司的方式來補充産能,因爲這樣的成本反而更低。

成熟的黃金生産商面臨産量和儲量下滑,生産成本上升的挑戰,這預示著近期黃金行業的幷購活動將延續到2021年,其中控制大型黃金項目的初級礦商尤其值得關注。

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