儘管新冠疫苗的上市日期要比很多人預期的更早，但Natixis Investment Managers最近開展的一項調查發現，超過四分之三的機構投資者認爲，儘管今年股市全面反彈，但當前的上漲勢頭不可持續，無法延續至明年。因此，很多機構2021年的投資組合策略轉向防禦。
Natixis調查了500家機構投資者，這些機構的管理資産規模超過$13.5萬億。
Natixis Investment Managers在美業務的首席執行官David Giunta表示，投資者對于未來的展望反映出了他們的疑慮。爲了緩衝疫情的財務衝擊，政府采取了極端的應對措施，而這些措施勢必將帶來持久的後果。不過，他們也看到了通過主動管理，縝密的組合配置以及多元化發現價值的機會。
調查發現，廣泛的資産配置幷未發生重大變化，但機構投資者正在進行資産類別內部的戰術轉變。股票投資當中，很多投資者計劃减持美國股票，同時增持歐洲、亞太地區以及新興市場的股票。在固定收益投資當中，投資級企業債和證券化貸款更受歡迎，政府債被冷落。
此外，投資者還增加了諸如私募股權和基礎設施等另類策略的配置。超過三分之二的投資者表示，私人資産將在未來他們的投資組合當中扮演一個更加顯著的角色。
今年疫情封鎖期間，成長股大漲，但超過一半（58%）的受訪者表示，他們預計價值股將在2021年跑贏成長股。另外，微弱多數的機構投資者押注大市值股將跑贏小市值股，以及新興市場跑贏發達市場。不過，儘管可能會面臨更嚴格的監管，但接近四分之三的受訪者仍預計大型科技股將延續强勁走勢。
機構投資者最大的市場風險包括負利率以及股票和匯率市場的波動。八成受訪者表示，低利率已經扭曲了市場估值，另外超過七成的受訪者表示機構投資者在追求收益率的過程中承擔了太多的風險。市場波動的好處是提供了獲取超額收益的機會，三分之二的受訪者預計主動型投資者將跑贏指數。
