尽管新冠疫苗的上市日期要比很多人预期的更早，但Natixis Investment Managers最近开展的一项调查发现，超过四分之三的机构投资者认为，尽管今年股市全面反弹，但当前的上涨势头不可持续，无法延续至明年。因此，很多机构2021年的投资组合策略转向防御。
Natixis调查了500家机构投资者，这些机构的管理资产规模超过$13.5万亿。
Natixis Investment Managers在美业务的首席执行官David Giunta表示，投资者对于未来的展望反映出了他们的疑虑。为了缓冲疫情的财务冲击，政府采取了极端的应对措施，而这些措施势必将带来持久的后果。不过，他们也看到了通过主动管理，缜密的组合配置以及多元化发现价值的机会。
调查发现，广泛的资产配置并未发生重大变化，但机构投资者正在进行资产类别内部的战术转变。股票投资当中，很多投资者计划减持美国股票，同时增持欧洲、亚太地区以及新兴市场的股票。在固定收益投资当中，投资级企业债和证券化贷款更受欢迎，政府债被冷落。
此外，投资者还增加了诸如私募股权和基础设施等另类策略的配置。超过三分之二的投资者表示，私人资产将在未来他们的投资组合当中扮演一个更加显著的角色。
今年疫情封锁期间，成长股大涨，但超过一半（58%）的受访者表示，他们预计价值股将在2021年跑赢成长股。另外，微弱多数的机构投资者押注大市值股将跑赢小市值股，以及新兴市场跑赢发达市场。不过，尽管可能会面临更严格的监管，但接近四分之三的受访者仍预计大型科技股将延续强劲走势。
机构投资者最大的市场风险包括负利率以及股票和汇率市场的波动。八成受访者表示，低利率已经扭曲了市场估值，另外超过七成的受访者表示机构投资者在追求收益率的过程中承担了太多的风险。市场波动的好处是提供了获取超额收益的机会，三分之二的受访者预计主动型投资者将跑赢指数。
