Gold Springs Resource Corp. (TSX: GRC)
Gold Springs Resource Corp.專注於Gold Springs項目區的勘探以及黃金和白銀資源量提升。該項目 處於初步經濟評估階段，擁有數百萬盎司黃金潛力，位於資源豐富的美國西部大盆地 - 全球最好的礦業轄區之一。
美國銀行集團U.S. Bancorp (NYSE:USB) 一直是巴菲特(Warren Buffett)最偏愛的股票之一。受疫情影響，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)已經減持了大部分銀行股，但U.S. Bancorp除外。截至今年第三季度末，U.S. Bancorp在伯克希爾的股票投資組合中占2.6%，伯克希爾擁有這家位於明尼阿波利斯的美國銀行近10%的已發行股份。
看樣子巴菲特應該是看中了這只股票的什麼地方。作為美國第五大銀行，U.S Bancorp今年不僅保持了其表現最佳的地位，而且股價看起來也被低估了，原因我們一一道來。
U.S Bancorp是一家資產5400億美元的銀行，在與大型銀行競爭的同時，更直接的競爭對手是美國其他大型地區性和超級地區性銀行。以下是U.S. Bancorp近期股價與同行的比較。
| 銀行 | 股價/有形賬面價值 |
| Citizens Financial Group (NYSE:CFG) | 107% |
| Fifth Third Bancorp (NASDAQ:FITB) | 117% |
| KeyCorp (NYSE:KEY) | 118% |
| U.S. Bancorp | 124% |
| Regions Financial (NYSE:RF) | 139% |
| M&T Bank Corp (NYSE:MTB) | 158% |
| PNC Financial Services Group (NYSE:PNC) | 160% |
資料來源：銀行財務報表
經過對比，U.S. Bancorp不僅在有形賬面價值上124%上處於同行的中間位置，而且也低於132%的平均水平。儘管估值處於中等水平，但股價表現應該在同行中處於或接近頂端位置。
我們還考察了銀行投資者看重的11項關鍵指標，從淨收入、有形普通股權益回報率到資本狀況的淨銷帳，發現U.S. Bancorp在大多數指標中都處在行業領先。
在這七家銀行中，U.S. Bancorp的不良貸款指標最好，不良貸款指的是借款人至少90天內沒有還款的貸款。不良貸款可以是未來沖銷(不太可能收回的債務)的良好指標，能夠很好地代表銀行總減記。截至第三季度末，U.S. Bancorp的不良貸款總額僅占貸款總額的0.53%。排在第二名的銀行這個比例0.80%。
這是一個很好的領先領域，尤其是在U.S. Bancorp也為潛在貸款損失撥出了大部分資金的情況下。截至第三季度末，U.S. Bancorp預留了貸款總額的2.41%作為損失準備金。這個比例雖然不是同行中最高的，但考慮到該行可靠的信用質量，還是非常保守的。此外，因冠狀病毒而獲得的主動還款減免貸款也顯著穩定，在第三季度末僅占貸款總額的2%，這是另一個積極跡象。
除了在信貸業務方面碾壓同行，U.S. Bancorp按照其他幾個指標評估全部處在第二名的位置，包括撥備前淨收入同比增長、資產回報率、有形普通股權益回報率和效率比率。
不過，該行確實在無息存款方面表現最差。無需支付利息的存款在降低銀行存款成本方面發揮了重要作用，代表著強大的存款關係，是強大存款業務的一大推動力，而且銀行需要這部分業務來為貸款融資並保持較高的利潤率。截至第三季度末，U.S. Bancorp持有約1140億美元的無息存款，約占存款總額的27.7%。這並不算太差，但幾乎所有同類銀行都有這個比例都在30%以上，像Regions Financial的無息存款占其存款總量的42%。
U.S. Bancorp一直是一家實力雄厚的銀行，因此即使其股價僅為有形帳面價值的124%左右，看起來仍有相當大的上行空間。即便是現在，該行股價仍較年初下跌了約24%。而衡量大型銀行表現的KBW納斯達克銀行指數今年迄今只下跌了約16%。考慮到U.S. Bancorp在疫情和經濟衰退期間仍有能力保持強勁的業績指標，我們認為該股股價沒有理由不會在近期內恢復到疫情前的水平。
