債券是一種固定收益工具，代表投資者向借款人（通常是公司或政府）提供的貸款。債券可以被認為是貸款人和借款人之間的我欠你關係，包括貸款明細和付款。債券被公司、市政當局、州和主權政府用來為項目和業務融資。債券的所有者是發行人的債務人，或債權人。債券明細包括：貸款本金應支付給債券所有者的到期日，並且通常包括借款人支付的可變或固定利息條款。
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關鍵要點
政府（各級）和公司通常使用債券來借錢。政府需要為道路、學校、水壩或其他基礎設施提供資金。突如其來的戰爭費用也可能需要籌集資金。
同樣地，公司也經常藉錢來發展業務，購買財產和設備，開展有利可圖的項目，用於研究和開發或僱用僱員。大型組織遇到的問題是，他們通常需要的資金遠遠超過一般銀行所能提供的資金。債券提供了一個解決方案，允許許多個人投資者承擔貸款人的角色。事實上，公共債務市場讓成千上萬的投資者各自借出一部分所需資本。此外，市場允許貸款人向其他投資者在最初的發行機構籌集到資本很久之後出售他們的債券，或從其他個人那裡購買債券。
債券通常被稱為固定收益證券，是個人投資者通常熟悉的三種資產類別之一，另外還有股票（股權）和現金等價物。
許多公司和政府債券公開交易；其他的只在場外交易（OTC）或借款人和貸款人之間私下交易。
當公司或其他實體需要籌集資金來資助新項目、維持持續經營或為現有債務再融資時，他們可以直接向投資者發行債券。借款人（發行人）發行的債券包括貸款條款、將要支付的利息、以及必須償還貸款資金（債券本金）的時間（到期日）。利息支付（票息）是債券持有人將資金借給發行人而獲得的部分回報。決定付款的利率被稱為票面利率。
大多數債券的初始價格通常是面值，通常為100美元或1000美元面值每張單項債券。債券的實際市場價格取決於許多因素：發行人的信用質量，離到期的時間遠近，以及與當時的一般利率環境相比的票面利率。債券的面值是指債券到期後將償還給借款人的金額。
大多數債券在發行後可以由最初的債券持有人出售給其他投資者。換句話說，債券投資者不必一直持有債券至到期日。如果利率下降，或者藉款人的信用改善，就可以以較低的成本重新發行新的債券，那麼，由借款人回購債券也很常見。
大多數債券都有一些共同的基本特徵，包括：
債券的兩個特徵–信貸質量和到期時間–是決定債券票面利率的主要因素。如果發行人的信用等級低，違約風險更大，這些債券的利息也更高。到期日很長的債券通常也支付較高的利息。這種較高的補償是因為債券持有人在一個較長的時期內更容易受到利率和通貨膨脹風險的影響。
公司及其債券的信用評級由信用評級機構產生，如標準普爾、穆迪和惠譽評級。最高質量的債券被稱為”投資級“，包括美國政府和非常穩定的公司發行的債券，如許多公用事業債券。不被認為是投資級，但沒有違約的債券被稱為”高收益“或”垃圾”債券。這些債券在未來有較高的違約風險，投資者要求支付較高的票息利率以補償他們的風險。
債券和債券組合的價值會隨著利率的變化而上升或下降。對利率環境變化的敏感性被稱為”久期“。在這種情況下，“久期”一詞可能會讓新的債券投資者感到困惑，因為它並不是指債券在到期前的時間長度。相反，久期描述了債券的價格將隨著利率的變化而上升或下降的程度。
債券或債券組合對利率的敏感性（久期）的變化率被稱為”凸度“。這些因素很難計算，所需的分析通常由專業人士完成。
