按照波士頓資産管理公司GMO的最新預測，無論是美國大盤股，美國小盤股，還是國際股票、美國債券、外國債券、或者是通脹保值債券，如果你現在買入幷持有7年左右的時間，幾乎所有資産（新興市場價值股除外）的總收益率按照實際購買力計算都是負的。
GMO的聯合創始人是傳奇投資大佬Jeremy Grantham，幷且該公司以超級謹慎著稱。
GMO曾經準確預測了2000年和2007年資本市場的崩盤，但與這兩次的預測相比，這次Jeremy Grantham的預測更加恐怖。
如果預測成真，美國大市值和小市值股票的年虧損將分別高達8%和8.5%。按照這一虧錢的速度，到2028年，SPDR標普500指數ETF（NYSEARCA: SPY）、Vanguard標普500指數信托（NYSEARCA: VOO）以及Schwab美國小型股指數ETF（NYSEARCA: SCHA）經通脹調整後的價值都將縮水大約一半。
當然了，對于GMO的悲觀和看空，很多投資者已經麻木甚至是嗤之以鼻，畢竟該公司也有看走眼的時候。比如說10年前，GMO預測新興市場很有可能會有不錯的表現，而美股表現會很糟糕。然而，事實正好相反。
Morningstar的數據顯示，今年前6個月共同基金和ETFs的資金淨流入達$7220億，是1993年以來最大規模的半年流入額。另據Axios報道，截至2020年底，被動跟踪標普500指數的基金規模達到創紀錄的$5.4萬億。
與此同時，投資者的風險偏好也處于歷史最高水平。下圖所示，股票占家庭金融資産的占比首次超過40%，而且美國人的杠杠交易餘額也是歷史最高。截至6月底，保證金賬戶的餘額達到前所未有的$8820億，相比上年同期增長了50%。
你以爲這就完了嗎？投資者的結構也發生了巨大的變化。得益于美國政府$1200的救助金，美股的散戶投資者數量出現了爆發式增長。首次公開發行（IPO）前，Robinhood報告該平臺的用戶數已經高達1800萬，幾乎是2019年的兩倍。更爲關鍵的是，Robinhood的用戶多是年輕的楞頭青，平均年齡只有31歲，很多都是投資新手。
