按照波士顿资产管理公司GMO的最新预测，无论是美国大盘股，美国小盘股，还是国际股票、美国债券、外国债券、或者是通胀保值债券，如果你现在买入并持有7年左右的时间，几乎所有资产（新兴市场价值股除外）的总收益率按照实际购买力计算都是负的。
GMO的联合创始人是传奇投资大佬Jeremy Grantham，并且该公司以超级谨慎著称。
GMO曾经准确预测了2000年和2007年资本市场的崩盘，但与这两次的预测相比，这次Jeremy Grantham的预测更加恐怖。
如果预测成真，美国大市值和小市值股票的年亏损将分别高达8%和8.5%。按照这一亏钱的速度，到2028年，SPDR标普500指数ETF（NYSEARCA: SPY）、Vanguard标普500指数信托（NYSEARCA: VOO）以及Schwab美国小型股指数ETF（NYSEARCA: SCHA）经通胀调整后的价值都将缩水大约一半。
当然了，对于GMO的悲观和看空，很多投资者已经麻木甚至是嗤之以鼻，毕竟该公司也有看走眼的时候。比如说10年前，GMO预测新兴市场很有可能会有不错的表现，而美股表现会很糟糕。然而，事实正好相反。
Morningstar的数据显示，今年前6个月共同基金和ETFs的资金净流入达$7220亿，是1993年以来最大规模的半年流入额。另据Axios报道，截至2020年底，被动跟踪标普500指数的基金规模达到创纪录的$5.4万亿。
与此同时，投资者的风险偏好也处于历史最高水平。下图所示，股票占家庭金融资产的占比首次超过40%，而且美国人的杠杠交易余额也是历史最高。截至6月底，保证金账户的余额达到前所未有的$8820亿，相比上年同期增长了50%。
你以为这就完了吗？投资者的结构也发生了巨大的变化。得益于美国政府$1200的救助金，美股的散户投资者数量出现了爆发式增长。首次公开发行（IPO）前，Robinhood报告该平台的用户数已经高达1800万，几乎是2019年的两倍。更为关键的是，Robinhood的用户多是年轻的愣头青，平均年龄只有31岁，很多都是投资新手。
