為什麼沃倫-巴菲特會喜歡Chipotle？

沃倫-巴菲特對餐飲業並不陌生，他之前對Restaurant Brands International的投資無疑表明了這一點。

Chipotle Mexican Grill (NYSE:CMG)剛剛在7月20日公佈了另一個表現精彩的季度。除了擁有一個強大和公認的品牌外，這家快餐業的先驅還提供了良好的客戶體驗。更重要的是，該公司有能力在一段時間內持續提高價格。這些特點肯定會吸引沃倫-巴菲特的注意。

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一個強大的品牌

截至6月30日，Chipotle共有2853家分店，毫無疑問，Chipotle在餐飲界是一個受歡迎的名字。該企業是第一個成功推出並擴大快餐概念的企業，此後被許多其他餐廳模仿。Chipotle的品牌是如此強大，以至於遵循類似訂購流程的新連鎖店經常被稱為”[說出一種美食]的Chipotle”。

這種心智分享對Chipotle的成功至關重要，使該公司著名的卷餅和碗成為饑餓顧客的首要選擇。即使在大流行病期間，大多數行業都受到了破壞，但Chipotle仍在蓬勃發展。在過去的四個季度中，可比店面銷售額（或comps）的增長都不低於5.7%，今年的第一和第二季度都有兩位數的增長。

正如巴菲特所知道的那樣，擁有一個強大的品牌可以使企業長期受益。Chipotle目前正經歷著這一點。

對客戶的關注

Chipotle領先的數字基礎設施使該公司能夠以更多的方式與客戶聯繫。在最近一個季度，來自公司網站、移動應用程序和第三方配送服務的銷售額幾乎占到總收入的一半。此外，在本季度新開的56家餐廳中，有45家包括一個名為Chipotlane的駕車通道，以進一步提供無縫訂購體驗。

該連鎖店的獎勵計劃於2019年推出，現在擁有超過2300萬會員。Chipotle偶爾會向獎勵會員提供免費的鱷梨醬或蛋黃醬，並就新的菜單項目進行溝通，例如3月份推出的蛋黃醬。

在巴菲特看來，最好的企業是那些有定價權的企業。這是有好處的，公司可以不費吹灰之力就能提高收入，而這一切都作為利潤流向底線。只有像Chipotle這樣向客戶提供比其收費更多價值的組織才能做到這一點。

在6月份將店內員工的平均時薪提高到15美元之後，Chipotle公司將菜單價格最多提高了4%。但這對第二季度的業績沒有產生負面影響。收入比上年同期飆升38.7%，其餐廳級營業利潤率為24.5%，是近六年來的最高值。

然而，Chipotle的問題是它目前的估值。以72倍的遠期收益交易，該股有大量的樂觀情緒。因此，以巴菲特提倡的安全邊際進行投資，在今天的價格上是不可能的。儘管該公司有積極的基本面特徵，但最好還是等回調後再買入Chipotle。