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貴金屬黃金現在似乎陷入了困境，與去年8月份創出的每盎司2050美元以上相比，價格下跌了12%。但是在富國銀行分析師看來，金價當前的疲軟表現並不足為懼，原因如下。
富國銀行的實物資產戰略主管John LaForge表示，“黃金在過去12個月裡走得相對比較艱難。自2020年8月以來，普通大宗商品（使用彭博商品指數統計）上漲了34%，而黃金現貨價格則下跌了12%。這是否應該讓投資者感到恐懼？答案是否定的。”
LaForge在一份報告中寫道，“大宗商品的牛市週期素來以其輪流領漲而聞名，這意味著在一個週期內，一種商品的看漲趨勢可以被另一種商品的更強大的看漲趨勢所取代。在2020年上半年，現貨黃金價格是表現最好的資產之一。此後，黃金開始退居二線，並將領漲地位讓給了石油和銅等商品。“
他補充道，黃金接下來有望恢復其在當前牛市週期的領導地位。而提振金價再度反彈背後的導火索很可能是中國。在LaForge看來，有一些苗頭已經開始顯現了。中國在過去幾個月的黃金購買情況特別有意思。如下圖我們跟蹤的中國通過香港的黃金進口所示。
LaForge聲稱，“在過去三個月裡，從香港到中國大陸的黃金進口量從每月38公噸躍升至154公噸。雖然我們在過去也看到過更大的數字，但引起我們注意的是逆轉的趨勢。”
這些數字顯示得是中國的黃金購買量在十年來首次出現回升。
而除了中國這個世界上最大的黃金消費國之外，其他幾個宏觀經濟驅動因素也會保證黃金價格重新回到歷史高點。
LaForge指出，“黃金有很多優勢，從實際負利率到量化寬鬆再到新的大宗商品牛市超級週期。金價上漲只是需要一點興趣的火花，比如來自中國的購買熱情。”
截至發稿時，紐約商品交易所的12月黃金期貨合約成交於每盎司1751.50美元，當日下跌0.10%。金價本周初曾短暫跌破每盎司1700美元。
