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對美股後市提出警告的機構越來越多，那些在預測中給出明確時間點的機構都遭遇市場的重重打臉，高盛就被嘲笑為反面指標。
7月下旬，高盛發出明確的市場警告，表示美股正進入今年最糟糕的季節性週期。追蹤市場流動性的高盛資深交易員Scott Rubner羅列了10大理由，闡明投資者應準備好迎接8月份的股市回調。
結果，8月迄今美股市場表現相當優異，不僅沒有出現高盛預測中的悲觀景象，而且幾乎在一半的天數里都在創歷史新高。
慘遭「打臉」後的Rubner在最新的分析報告中表示，股市沒有出現預期中的下跌，反而持續上漲，原因在於「市場中的散戶」，他在最新報告中解釋稱，「散戶的湧入或許是2021年迄今最重要的股市動態。」
高盛的流動性指標顯現當前機構倉位已經減少，而散戶倉位則大量增加。
2021年以來，年輕的散戶投資者通過網上論壇WSB(華爾街賭局)抱團發佈股票信息，再通過互聯網券商Robinhood進行零傭金頻繁買賣，形成一股市場不可忽視的力量。
Robinhood與WSB論壇相互促進，集結了數以千萬級別的註冊用戶，這些用戶大都是年輕的互聯網原住民。
市場對於WSB論壇及Robinhood交易平台、抑或這些年輕的投資散戶褒貶不一，喜歡者認為其充滿激情，是顛覆性的創新源動力，代表著未來的方向；不喜歡者則認為他們都是蠱惑投機炒作，將股市變成了賭場。
不管如何，長期來看股市是「稱重計」，體現的是企業的發展，但短期來看，股市則一直是「投票機」，由資金的情緒引導。事實證明，這支散戶集結的力量已經對資金具有很強的引導力，因此頗有一些機構開始加入，通過關注散戶情緒從中獲利。
WSB論壇中散戶最關心的熱股已經成為一種市場資金的風向標，不過，鑒於其超高爭議性，成為WSB概念股通常意味著股票的高波動性。
最有意思的是中概股，今年以來中概股一直命運多舛，整體都腰斬式下跌，資本避之不及。然而，在剛剛過去的這一周，美國散戶正在迅猛買入中概股，買入量達過去5年來的最高點。
更為有趣的是，最近處於監管與輿論風尖浪頭的阿里巴巴居然是美國散戶購買最多的股票。數據也顯示，阿里巴巴在WSB論壇中出現的頻率一直名列前茅。過去的這個週一，在美股市場，阿里巴巴股票的買入量居然是制藥巨頭輝瑞（Pfizer）股票的兩倍還多，而當天輝瑞的新冠疫苗剛剛獲得美國FDA的完全批准。
不過，阿里巴巴等中概股的走勢依然處於低迷期，這群美國散戶的逆勢交易在超短期來看不算成功，後市仍需要時間驗證。
儘管美股不斷創新高，看空的聲音總是慘遭市場打臉，但並沒有阻礙越來越多的機構及分析師對於未來的走勢提出質疑。
花旗銀行首席美股策略師Tobias Levkovich認為，稅收增加、成本上升侵蝕公司獲利能力、美聯儲縮減QE（Taper）操作，以及通脹愈發持久等因素將對美國股市產生不利影響。
Levkovich表示，美股的好日子可能只剩不到一個月了，即便美股在9月不會崩盤，整體表現也會非常糟糕。
高盛也再次提出警告，要為美股大幅下跌做好對衝。標普500指數已經有近200天沒有出現下跌5%的情況，這在過去100年來幾乎沒有過。
按照以往的數據統計，9月的美股似乎向來都不太給力，有人戲稱之為「9月魔咒」。自1950年起，9月就是標普500指數表現最為疲軟的一個月，與8月相比平均環比下滑0.5%。
投資機構Bespoke Investment Group也在一封內部信中表示，在過去的50年中，9月道瓊斯工業平均指數只在36%的時間內實現了正增長，而平均跌幅則達到了0.92%，為一年中的最大值。從平均回報率來看，自1896年以來，9月美股平均跌幅為1.05%，而其他11個月份的平均漲幅為0.75%。
有了數據再來找理由。首先，歐美國家的傳統都是在每年7到8月放大概1到3星期左右的長假，這就意味著這段時間交易量會比較小，同時新聞也少，9月開始，這些休假的投資者重返工作崗位，交易量增大，同時會伴隨著更多的「拉高出貨」交易，增加市場的下行壓力。
另一方面，很多共同基金的財年是於9月30日結束的，他們傾向於在9月份進行粉飾，在年底前拋售虧損頭寸，可能加劇9月市場不佳的表現。
綜合來講，「9月魔咒」是根據市場過往數據總結出的規律，但投資者也沒必要過於教條主義，真正影響股票走勢的依然是美聯儲政策與經濟復蘇狀況兩者的平衡較量。
毫無疑問，美股這波長牛是由美聯儲超寬松的貨幣政策、以及大型公司靚麗的業績表現共同促成，今年以來儘管市場整體持續攀升，但2020年估值過高的成長股已經經歷了一定的擠水，未來股價仍要由企業業績來決定。
有些公司受益於經濟復蘇的步伐，如果出現經濟復蘇放緩的話，科技股通常又會比較堅挺。投資者可以通過配置大型科技股、成長股及對宏觀經濟敏感的股票，讓自己的投資組合更健康。
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