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上周，也就是2月15日是美國資産管理規模（AUM）超過$1.00億的資産管理公司向美國證券交易委員會（SEC）遞交持倉報告Form 13F的截止日期。機構的最新持倉報告顯示，去年四季度派息股，尤其是超高股息率的派息股成了這些億萬富豪爭相搶購的品種。
持倉報告向投資者提供了華爾街買賣股票的細節，反映出機構資金的偏好和變化，對于投資者具有一定的參考意義。
比如說下面這3只美國超高股息率派息股就頗受資管機構的青睞。
2021年四季度，Renaissance Technologies的Jim Simons增持近1820萬股AT&T Inc（NYSE:T）的股票，該電信巨頭成了它的第26大持股。與此同時，Susquehanna International的Jeff Yass買入超過1110萬股AT&T股票。
儘管AT&T發展的鼎盛時期早已過去，但該公司未來兩年依然具備兩個非常清晰的上升催化劑。首先，5G無綫基礎設施正在建設中，這是10年來無綫下載速度首次大幅提升，進而將帶動消費者以及企業一輪持久的設備更換周期。數據消費驅動了AT&T無綫業務板塊最豐厚的利潤率，因此5G將是該公司實現穩定內生性增長的一大法寶。
另一大催化劑是該公司正在進行的企業重組，具體來說就是內容部門華納媒體（WarnerMedia）的分拆以及與Discovery的合幷。新的媒體實體估計將擁有大約9400萬的流媒體訂戶，以及每年削减超過$30億的經營費用。此外，華納媒體的分拆——AT&T的投資者將持有這一新的媒體實體的股權——將有助于AT&T减息减債，股息率到年中可能將腰斬至4%以上。
AT&T目前的遠期市盈率（2022年預期盈利）只有8。
過去13年，按揭型房地産投資信托基金（REIT）AGNC Investment Corp（NASDAQ:AGNC）12年的平均股息率是雙位數。去年四季度，Citadel Advisors的Ken Griffin買入超過39.6萬股AGNC股票，持股數增至原來的3倍多。此外，Susquehanna的Jeff Yass的持股數從11.2萬股多一點升至超過29.4萬股。
AGNC Investment的經營模式簡單明瞭：借入低息的短期資金，再用這些資金購買長期收益率更高的資産，比如說房地産抵押貸款支持證券（MBS）。MBS及其他持有資産的平均收益率减去貸款平均利率就是該公司的淨息差（NIM）。淨息差越高，AGNC盈利能力就越强。
目前該按揭型REIT面臨的最大隱憂是2年期和10年期國債收益率曲綫趨于平緩。這會導致AGNC這樣的公司的賬面價值下降，淨息差收窄，但貸款利率的上升將有助于提升AGNC來自MBS的收益率。長期來看，該公司購買的MBS將擴大其淨息差。此外，該公司買入的幾乎全都是政府擔保證券。雖然這一保護降低了收益率，但可以讓公司有餘力通過杠杆提升利潤。
AGNC Investment目前的估值水平遠低于其賬面價值，破淨程度很深。
第三只資管機構大舉買入的超高股息率股票是俄羅斯電信公司Mobile TeleSystems PJSC（NYSE:MBT）。MTS的股息率超過13%，但每年兩次的派息幷不是固定的，而是根據經營業績進行調整。不過在過去5年，該股的股息率都在9%附近甚至更高。
最近季度，Millennium Management的Israel Englander增持近140萬股的MTS，持股數翻倍。與此同時，Larry Fink的貝萊德增至近64.1萬股至2180萬股。
電信業務依然是Mobile TeleSystems主要的收入來源。MTS將受益于5G基礎設施在俄羅斯大城市的鋪設以及4G網絡向廣大農村地區的擴張。此外，智能手機替換周期將提升公司的零售業務幷提振數據驅動無綫業務。
不過，MTS的誘人之處在于衆多新的垂直領域，比如說銀行、雲計算和流媒體等。2021年前9個月，這些垂直業務的銷售額同比增長了24%。此外，這些快速增長的垂直業務將提升該公司的內生性增速幷大幅削减客戶流失率。
最後，Mobile TeleSystems股票的遠期市盈率（華爾街2022年的盈利預期）只有8。
