過去幾個月來，美聯儲主席鮑威爾一直懷抱著一種“美好的願望”：美聯儲可以把利率提升到足够高的水平，即可以抑制飈升的通脹，同時又不至于把經濟拖入衰退。
但是，理想很豐滿，現實很骨感。幾天前美國政府發布的通脹數據高于預期，美聯儲預計將在本周三舉行的議息會議上再次大幅加息，“軟著陸”的可能性現在是越來越低。具體來看，美國最新發布的通脹率飈升至40年高點的8.6%，這有可能迫使美聯儲采取更爲激進的加息措施，甚至有可能會在會後釋放出加息可能削弱經濟增速，加大經濟衰退風險的信號。
有的經濟學家的預測更爲大膽，甚至認爲美聯儲本周可能會給金融市場一個不知道算是“驚喜”還是“驚嚇”：宣布1994年以來首次加息75個基點，而不是上個月鮑威爾暗示的50個基點。芝商所集團的數據顯示，華爾街交易員認爲加息75個基點的概率爲30%。
分析師表示，即使經濟下行得以避免，美國經濟想要全身而退這幾乎是不可能的，打壓通脹最有可能的代價或許會是失業率上升。
美國銀行全球經濟研究主管Ethan Harris的觀點更加直接，說想要抑制通脹又不傷及市場和經濟，這是不可能的事情。他建議美聯儲接受這一事實，而不是一味“寵溺”市場，說一些沒什麽大問題，我們可以實現經濟軟著陸的好話。他說，軟著陸已經爲時已晚，經濟勢必將迎來硬著陸。
美聯儲加快收緊信貸的預期之下，美股周一暴跌。標普500指數高位回落超過20%，正式進入熊市區間。
美聯儲官員現在的被動，根源在于去年對于形勢的誤判。他們當初低估了通脹的持續性，堅信價格的上升趨勢只是暫時的。現如今，爲了彌補自己行動的遲緩，美聯儲恐怕要“下狠手”了。
如果周三美聯儲宣布連續第二次加息50個基點，聯邦基準利率將升至1.25%至1.5%區間。7月會議大概率會繼續加息50個基點。不過，9月會否加息或加息多少，美聯儲却是模棱兩可的態度。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克曾暗示，7月之後甚至會暫停加息。
不過，上周五的通脹報告一出爐，多數分析師均預測9月會繼續加息50個基點。高盛經濟學家表示，他們預計11月會有第5次50個基點的加息。
上個月，鮑威爾立了個“軍令狀”，稱除非看到“清晰而確信的證據顯示通脹將會下滑”，否則美聯儲官員不會停止加息。他可能會在周三的新聞發布會期間闡明證據的具體內容。
通脹現在已經滲透到經濟的各個角落，無論是租金、機票、二手車、服裝還是醫療服務，5月美國幾乎所有商品和服務的價格都在上漲。俄烏戰爭已經促使美國平均油價升至每加侖5美元以上，而且美聯儲對于能源成本上升這種供應衝擊幾乎無能爲力。
讓人擔憂的不只是現實，有時候預期更加重要。不幸的是，上周密歇根大學發布的消費者信心調查報告顯示，美國人普遍預期通脹率未來將繼續上升。這是一個不祥的徵兆。
