过去几个月来，美联储主席鲍威尔一直怀抱着一种“美好的愿望”：美联储可以把利率提升到足够高的水平，即可以抑制飙升的通胀，同时又不至于把经济拖入衰退。
但是，理想很丰满，现实很骨感。几天前美国政府发布的通胀数据高于预期，美联储预计将在本周三举行的议息会议上再次大幅加息，“软着陆”的可能性现在是越来越低。具体来看，美国最新发布的通胀率飙升至40年高点的8.6%，这有可能迫使美联储采取更为激进的加息措施，甚至有可能会在会后释放出加息可能削弱经济增速，加大经济衰退风险的信号。
有的经济学家的预测更为大胆，甚至认为美联储本周可能会给金融市场一个不知道算是“惊喜”还是“惊吓”：宣布1994年以来首次加息75个基点，而不是上个月鲍威尔暗示的50个基点。芝商所集团的数据显示，华尔街交易员认为加息75个基点的概率为30%。
分析师表示，即使经济下行得以避免，美国经济想要全身而退这几乎是不可能的，打压通胀最有可能的代价或许会是失业率上升。
美国银行全球经济研究主管Ethan Harris的观点更加直接，说想要抑制通胀又不伤及市场和经济，这是不可能的事情。他建议美联储接受这一事实，而不是一味“宠溺”市场，说一些没什么大问题，我们可以实现经济软着陆的好话。他说，软着陆已经为时已晚，经济势必将迎来硬着陆。
美联储加快收紧信贷的预期之下，美股周一暴跌。标普500指数高位回落超过20%，正式进入熊市区间。
美联储官员现在的被动，根源在于去年对于形势的误判。他们当初低估了通胀的持续性，坚信价格的上升趋势只是暂时的。现如今，为了弥补自己行动的迟缓，美联储恐怕要“下狠手”了。
如果周三美联储宣布连续第二次加息50个基点，联邦基准利率将升至1.25%至1.5%区间。7月会议大概率会继续加息50个基点。不过，9月会否加息或加息多少，美联储却是模棱两可的态度。亚特兰大联储主席博斯蒂克曾暗示，7月之后甚至会暂停加息。
不过，上周五的通胀报告一出炉，多数分析师均预测9月会继续加息50个基点。高盛经济学家表示，他们预计11月会有第5次50个基点的加息。
上个月，鲍威尔立了个“军令状”，称除非看到“清晰而确信的证据显示通胀将会下滑”，否则美联储官员不会停止加息。他可能会在周三的新闻发布会期间阐明证据的具体内容。
通胀现在已经渗透到经济的各个角落，无论是租金、机票、二手车、服装还是医疗服务，5月美国几乎所有商品和服务的价格都在上涨。俄乌战争已经促使美国平均油价升至每加仑5美元以上，而且美联储对于能源成本上升这种供应冲击几乎无能为力。
让人担忧的不只是现实，有时候预期更加重要。不幸的是，上周密歇根大学发布的消费者信心调查报告显示，美国人普遍预期通胀率未来将继续上升。这是一个不祥的征兆。
