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奧馬哈的神諭者正在將數百億美元投入到三個特定行業中。
當伯克希爾哈撒韋公司(BRK.A -0.93%) (BRK.B -0.80%)首席執行官巴菲特有所行動時,華爾街和投資者理應密切關注。在過去60年裡,奧馬哈的神諭者的投資記錄幾乎無人能及。
自1965年成為首席執行官以來,巴菲特已經為他的公司股東創造了超過6,000億美元的價值,並且幾乎是基準標普500指數平均年回報率的兩倍。
隨著標準普爾500指數目前陷入熊市,巴菲特有充分的機會將其公司的一些巨大的資本寶庫投入使用。特別是,他一直在增加伯克希爾哈撒韋在三個行業的賭注。
巴菲特最近表現出喜愛的第一個行業是能源,他對這個行業有著永不滿足的渴望。更具體地說,巴菲特從未停止購買綜合石油和天然氣股票:雪佛龍(CVX 1.40%)和西方石油公司(OXY 2.28%)。伯克希爾哈撒韋公司在第一財季增加了超過1.209億股雪佛龍公司的股票,並對西方石油公司的股份進行了多次追加購買。
巴菲特和他的投資團隊紮堆購買能源股的最合理理由是相信能源商品價格將在幾年內保持高位。
雪佛龍和西方石油公司都是綜合能源公司。除了利潤較高的上游鑽探部門外,他們還經營著中游(如傳輸管道和/或存儲)和下游資產(如化工廠和/或煉油廠)。例如,如果原油價格繼續從數十年來的高位回落,這將降低雪佛龍和西方石油公司下游資產的投入成本,隨著需求的增加,可以提高經營利潤率。
巴菲特正在大舉押注的第二個行業是科技。考慮到奧馬哈的先知在投資科技股時並不總是有最好的記錄,這可能會讓人有點驚訝。
第一財季,伯克希爾哈撒韋公司增持了近380萬股蘋果(AAPL -2.06%)的股票。也許更令人震驚的是,巴菲特的公司透露,它在個人電腦和打印解決方案公司惠普(HPQ -0.51%)中持有近1.21億股頭寸。
雖然看起來奧馬哈的神諭者似乎對科技股有了新的喜愛,但這種購買活動很可能與價值投資和品牌意識有關。
關於蘋果,巴菲特已經明確承認,它是伯克希爾的支柱之一。至於惠普,其驅動力看起來是估值。雖然筆記本電腦和打印機的增長全盛時期早已過去,但消費者和企業對台式機和筆記本電腦的需求仍然令人驚訝。
這些科技股也一直是資本回報的絕佳來源。自2013年初以來,蘋果已經回購了價值近5000億美元的自己的股票,而惠普在最近一個財季通過股息和回購計劃向股東返還了13億美元資金。
巴菲特一直在加強伯克希爾哈撒韋公司對金融業的押注。在第一財季,巴菲特的公司買入了超過5,500萬股貨幣中心銀行花旗集團(C 0.18%)的股票,並購入了Ally Financial(ALLY 0.41%)和企業集團Markel的股票。
購買銀行股和保險公司的股份對奧馬哈的先知來說並不新鮮。巴菲特很清楚,經濟衰退是美國經濟不可避免的一部分。但是,他並沒有試圖確定經濟衰退發生的時間,而是明白擴張期比衰退期持續的時間長得不成比例。因此,購買銀行和保險股使巴菲特的公司能夠利用美國和全球經濟隨著時間推移的自然擴張。
現在喜歡金融股的另一個原因是美聯儲積極的貨幣政策轉變。隨著美國的通貨膨脹率在6月份創下四十年來的新高9.1%,美國的中央銀行別無選擇,只能積極地提高利率。花旗集團(Citigroup)和Ally Financial等銀行應該從浮動利率貸款中獲得更多淨利息收入。