雖然中國領導人堅持清零政策不動搖，但中概股投資者押注近期中國就將放開，經濟也將獲得改善。他們背後的邏輯在於，過去1周的形勢有可能促成中國官方放鬆限制，並且我們已經看到了一些解禁措施。
在這一樂觀預期的刺激下，中概股普遍上漲，有的漲幅還不小。社交媒體公司微博Weibo（NASDAQ:WB）的股價一度上漲11.9%，連鎖酒店亞朵集團Atour Lifestyle Holdings（NASDAQ:ATAT）的股價上漲14.5%，培訓機構高途Gaotu Techedu（NYSE:GOTU）上漲17.7%，以及滿幫Full Truck Alliance（NYSE:YMM）上漲12%。
投資研究公司Alpine Macro表示，中國的清零政策已經到了臨界點。
我們已經看到了一些積極的跡象，比如說中國的衛健委表示將加大老年人群的疫苗接種力度。如果經濟進一步放開，接種疫苗將是降低感染和死亡率最有效的方式之一。清零政策的調整可能需要數月時間，但市場看的是預期，因此趕在政策變更前提前做出了反應。
中國的清零政策究竟給全球經濟造成了怎樣的衝擊？這一點還不清楚。但比較肯定的是，放開將提振中國以及全球的經濟。
儘管如此，投資者要明白的是，今天中概股的大漲完全是投機，中國也有可能不會對清零政策做出實質性的改變。但如果投資者的期待成為現實，這些公司的上漲空間將會很大。2020年以來，中概股股價暴跌，盈利也出現了下滑。
如果人們獲准更加自由地出行和互動，中概股大概率將會上漲，但下行風險也存在，今天的美好預期明天就有可能發生180度的轉彎。明年中國的清零政策需要改變，但想要預測其步伐或影響這似乎是不可能的事情。基於這一判斷，投資者應該聚焦于估值合理，並且可能受益於但並不依賴於清零政策終結的優質公司。
