虽然中国领导人坚持清零政策不动摇，但中概股投资者押注近期中国就将放开，经济也将获得改善。他们背后的逻辑在于，过去1周的形势有可能促成中国官方放松限制，并且我们已经看到了一些解禁措施。
在这一乐观预期的刺激下，中概股普遍上涨，有的涨幅还不小。社交媒体公司微博Weibo（NASDAQ:WB）的股价一度上涨11.9%，连锁酒店亚朵集团Atour Lifestyle Holdings（NASDAQ:ATAT）的股价上涨14.5%，培训机构高途Gaotu Techedu（NYSE:GOTU）上涨17.7%，以及满帮Full Truck Alliance（NYSE:YMM）上涨12%。
投资研究公司Alpine Macro表示，中国的清零政策已经到了临界点。
我们已经看到了一些积极的迹象，比如说中国的卫健委表示将加大老年人群的疫苗接种力度。如果经济进一步放开，接种疫苗将是降低感染和死亡率最有效的方式之一。清零政策的调整可能需要数月时间，但市场看的是预期，因此赶在政策变更前提前做出了反应。
中国的清零政策究竟给全球经济造成了怎样的冲击？这一点还不清楚。但比较肯定的是，放开将提振中国以及全球的经济。
尽管如此，投资者要明白的是，今天中概股的大涨完全是投机，中国也有可能不会对清零政策做出实质性的改变。但如果投资者的期待成为现实，这些公司的上涨空间将会很大。2020年以来，中概股股价暴跌，盈利也出现了下滑。
如果人们获准更加自由地出行和互动，中概股大概率将会上涨，但下行风险也存在，今天的美好预期明天就有可能发生180度的转弯。明年中国的清零政策需要改变，但想要预测其步伐或影响这似乎是不可能的事情。基于这一判断，投资者应该聚焦于估值合理，并且可能受益于但并不依赖于清零政策终结的优质公司。
