巴克萊預測2023年經濟衰退，投資者如何避險？

巴克萊銀行的經濟學家周二表示，由於利率上升預計將推動全球經濟進入滯脹性衰退，低增長和高通脹將持續更長時間，2023年對投資者來說將會是現金為王的一年。

在其2023年度展望報告中，這家英國投行發出預警，稱明年的經濟活動可能是全世界過去40年中最弱的一年，巴克萊預計全球增長只有1.7%，認為歐洲經濟在2023年將萎縮0.8%，美國將下滑0.1%。

報告中指出，“全球經濟正在進入一個低增長但通貨膨脹仍然居高不下的階段。歐洲即將步入能源驅動的衰退，美國增長也將因融資條件收緊而放緩。”

盡管全球經濟增長預計將放緩，但經濟學家警告投資者，各國央行將繼續加息，以抵禦通貨膨脹。巴克萊認為美國聯邦基金利率明年將推升至4.5%以上。該行指出，即使發達經濟體處於衰退狀態，利率也會很高。通貨膨脹可能會下降，但不會很快降到讓決策者迅速放松的水平。

報告中寫道，“央行已經發出信號，明年初將暫停加息，但暫停並不是一個支點。在我們看來，由於通貨膨脹不太可能迅速下降，2023年可能是幾十年來美國和歐洲貨幣政策第一次，在即使經濟處於衰退狀態下，也會采取限制性措施。這為2024年非常低迷的複蘇奠定了基礎。”

在這種環境下，巴克萊認為現金是明年最大的贏家。分析師指出，2022年，如果非要在股票和債券之間做出選擇，債券在核心固定收益方面比股票更有優勢。但對於2023年來說，真正贏家應該是現金，美國的前端收益率可能會升至4.5%或更高，並在幾個季度內保持這一水平。在幾乎不承擔任何風險的情況下賺取超過4%的收益是明年應該會拖累股票和債券市場的一個因素。

盡管美元在2022年也被認為是一種有吸引力的避險工具，但巴克萊的經濟學家表示，預計在目前的高位上看到美元走勢會有相對的區間約束。分析師補充道，美元漲勢將放緩，投資者看法宜轉為中性，較慢的漲幅來自於逐漸接近美聯儲加息周期的終點。