最新通脹數據發佈後，投資者滿頭問號：通脹數字上升，股市居然也在上漲，據說是因為華爾街預期下個月會降息。華爾街為何如此癡迷降息？經濟放緩最終會拖累股市下跌，不是嗎？美國經濟的走向不僅加劇了美聯儲與白宮之間的分歧，有時也讓投資者感到迷茫。
週二和週三，隨著市場認為降息的可能性增加，股市確實出現上漲。德意志銀行分析師寫道：消費者價格指數（CPI）基本符合預期，市場獲得喘息之機，隨之股市上漲，信貸利差收窄，原因是投資者的降息預期再次升溫。週二公佈的數據顯示，7月CPI創六個月以來的最大漲幅，美國財政部長貝森特隨後表示：“現在真正要考慮的問題是，我們是否應該在9月份降息50個基點？”
華爾街本身並非普遍支持降息，經濟學家們對於降息是否明智也存在分歧。
然而，特朗普是少數明確支持降息甚至是持續施壓降息的領導人之一。美聯儲主席鮑威爾的任期到2026年5月15日結束，但這對特朗普來說還不夠快。投資者可能會問：“為什麼特朗普支持降息？”如果就業市場惡化，降息將有助於經濟恢復增長動力。降低利率可以減少消費者和企業的借貸成本，並有助於增強支出和雇傭工人的能力和信心。
特朗普可能希望通過降息降低借貸成本，刺激經濟，提振股市（儘管近期股市一直處於牛市中），為疲軟的房地產市場提供動力。此外，同樣重要的是，抵消對進口商品廣泛加征關稅的影響。另外需要指出的是：降息還會受到數百萬消費者的歡迎。特朗普最近在談到鮑威爾時說，人們因為這傢伙是個蠢貨而買不起房子。
儘管有數學大佬在時刻追蹤經濟進展，但他們常常出錯。經濟是一頭善變，不可預測的野獸。華爾街本身並不是普遍支持降息，經濟學家們擔心通脹再次飆升，對降息的看法不一。在關稅背景下，他們不確定通脹、股市、勞動力市場和國內生產總值（GDP）將如何發展。至於美聯儲委員會成員，他們對未來任何降息的時機和幅度也未能達成一致。
美聯儲兩位最高級別成員週二分別發表講話，表示他們認為美聯儲不需要立即降息。降息不是美聯儲主席的單方面決定，而是由12人組成的委員會共同決定。堪薩斯城聯儲主席傑夫·施密德（兩年前上任以來首次擁有政策投票權）表示，勞動力市場雖然在降溫，但仍保持健康狀態。裡士滿聯儲主席湯姆·巴爾金在談到CPI和就業時表示，兩者之間的平衡關係仍不明朗。
美國勞工統計局週二表示，7月經季節性調整的消費者價格指數環比上漲0.2%，同比上漲2.7%。CPI是9月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議前重點關注的“三大報告”之一，屆時官員們將決定是維持目標利率不變，還是如特朗普及其盟友強烈主張的那樣降息。接下來，美聯儲將密切關注9月發佈的8月份就業和CPI報告。
儘管人們一直在擔心進口關稅將推高服務和商品價格，但標普500指數和納斯達克綜合指數週三仍創下歷史新高，道瓊斯工業平均指數收盤也上漲。這是一份喜憂參半的通脹報告：剔除食品和能源價格的核心CPI在7月環比上漲0.3%，同比上漲3.1%，部分原因是機票和醫療保健等服務成本上漲所致。
這到底是怎麼回事？美聯儲官員眼中的危險信號是就業數據和國內生產總值（GDP）。GDP在第一季度收縮後，在第二季度出現擴張。美國7月新增就業崗位73,000個，失業率從6月的4.1%升至4.2%。
至於CPI數據看上去讓人擔憂，但華爾街對此似乎卻做出積極反應的原因。一些人指出，美元走弱使得擁有龐大國際市場的跨國公司的出口更具競爭力，從而提高了海外銷售的收益；另一些人則對降息勢頭感到困擾，理由是勞動力市場疲軟，關稅和通脹因素。最大的問題是就業創造依然疲軟，而服務業通脹卻在飆升。
有懷疑論者這樣解釋：媒體喜歡講故事，所以他們會請來所謂的專家來解釋某天的市場走勢。然而現實卻是，新聞和市場走勢在短期內並不相關。新聞只是大資金用來製造流動性並推動市場的催化劑。還有人玩起了文字遊戲：壞消息是好的，好消息是壞的。直到壞消息再次成為壞消息，好消息再次成為好消息之前，沒有消息不再是中性的，可能是好的也可能是壞的。粗略翻譯：立法者和經濟學家會對最新數據做出不同的解讀。
還是想不通？那就靜待美聯儲九月的利率決定吧。
