黃金和白銀都讓開!要論通脹對沖還要數這一不起眼的金屬

美国股市周四感恩节休市,周五交易半天,因此很多投资者已经把自己的关注点放在了下周。不过,本周有一些具备指标意义的公司将发布他们的财报,财报信息将为关注行业乃至整个经济现状的投资者提供一些关键信息。 比如说下面这两家上市公司。
發佈于: 1 月 12, 2023

銅這種金屬應用於經濟的各個領域。2021年,46%的產出銅用於建築業,電子產品用了21%,運輸業16%,消費品10%,以及工業機械的7%。也正是因為此,銅的命運跟經濟增長密切綁定,很多市場參與者甚至直接這一金屬作為觀察經濟趨勢的風向標。

不過,說起通脹對沖工具,我們首先想到的往往是黃金和白銀。但事實上,銅的通脹對沖潛力非常大,甚至在某些方面還要碾壓金銀。

銅是好的通脹對沖工具嗎?

銅的通脹對沖屬性源於它跟全球經濟的關係,其中有兩條邏輯線。首先,銅價往往會在消費價格上升前上漲,因此投資者可以提前買入銅進行通脹對沖。其二,銅應用於很多產品,因此價格上漲的壓力可以傳導並轉嫁給最終的消費品。

彭博2017年完成的分析顯示,1992年以來消費者價格指數每上漲1%,銅價對等上漲18%。這一紅色金屬跑贏所有其他主要的資產類別(不包括能源),漲幅是黃金的兩倍。Global X ETFs最近的分析顯示,通脹和銅的正相關在2022年的高通脹環境下得到了延續。該公司解釋稱,2001年以來,銅跟10年期平准通脹率的相關性最高,這是銅在通脹環境下表現出色的原因之一。

銅作為通脹對沖工具的另一個優勢在於低價。相比黃金和白銀,銅的價格要低得多,無需耗費散戶投資者太多的資金。

銅作為通脹對沖工具的風險是什麼?

優勢和風險是一個硬幣的兩面。正是因為跟經濟增長關係密切,這也成為銅投資的風險。經濟下行期間,第一個受衝擊的往往是銅。比如說,2020年3月,全球新冠封控開始,銅價極速下跌至每磅2美元上方,創2016年以來的最低水平。2008年經濟衰退期間,銅價跌至1.30美元。

銅還反映經濟週期,價格跟隨經濟的增長和萎縮漲跌,波峰和波谷的幅度被進一步放大。

此外,銅不像黃金和白銀一樣被視為財富儲存手段。在歷史上,銅並沒有保值的先例,而是通常被用作廉價首飾的替代品。銅不是“安全的”投資,而且價格波動劇烈,因此投資者更願意採用黃金等穩定的投資品種對沖通脹風險。

最後,銅的另一大風險在於這一金屬的消費嚴重傾向於中國。2021年,中國消耗了全球生產銅總量的一半以上,剩餘一半基本被歐洲、亞洲和美洲瓜分。中國經濟出現任何大的變動都將影響到銅的需求和價格,比如說2016年中國經濟增速放緩,銅價也跌至6年低點。

中國新聞 工業金屬 清潔能源