2023年美國三大大麻跨州運營商,誰能買誰不能買?

2023年美国三大大麻跨州运营商
發佈于: 1 月23, 2023

近期美國聯邦大麻合法化,甚至是《SAFE銀行法案》獲得通過的可能性都不大,因此大麻股再次成為投資熱點可能還需時日。與此同時,市場上不乏相對低價的美國大麻跨州運營商(MSOs)。這些大麻公司只要財務足夠穩健,就能夠安然度過這個漫長的洗牌期,成為未來的行業龍頭。

Green Thumb Industries Inc.(OTCQX:GTBIF)Curaleaf Holdings Inc.(OTCQX:CURLF)以及Cresco Labs Inc.(OTCQX:CRLBF)是美國最大的3家跨州運營商,但就目前而言,只有其中兩隻股票是好的投資標的。

Green Thumb Industries,可以買

Green Thumb Industries的最大亮點是該公司是唯一持續盈利的美國大麻MSO。該大麻股連續10個季度實現正的淨利潤,2020年和21年均盈利,2022年預計也將如此:前9個月的淨利潤為$6320萬,合每股收益$0.27,同比增速分別為20%和12.5%。此外,雖然該股股價過去12個月下跌近60%,淨利潤也是連續兩個季度下滑,但收入依然維持增長:公司前9個月的收入同比增長17%至$7.58億。

截至12月1日,Green Thumb在美國15個州擁有77家大麻店,其中包括將於今年啟動成人用大麻銷售的紐約州、康涅狄格州以及馬裡蘭州。這些新的大麻市場預計將繼續推動公司收入的增長。去年的4月21日,新澤西州啟動成人用大麻銷售,進而助力Green Thumb三季度收入的增長。此外,如果佛羅裡達州實現了成人用大麻的合法化,該公司得益於與便利店運營商Circle K的合作協議也將從中受益。

這只大麻股目前市盈率約26,這一估值相對Green Thumb過去的增長水平而言處於合理水平。

Curaleaf,也可以買

Curaleaf股價過去1年下跌超過50%,但收入在美國大麻MSO當中居首:該公司報告三季度收入$3.397億,環比和同比分別增長1%和7%。此外,該公司在美國21個州擁有146家大麻店,其中包括康涅狄格州,以及紐約州和馬裡蘭州這些新的成人用大麻市場。另外,Curaleaf還深耕歐洲市場,該公司目前32%的醫用大麻銷往英國,同時具備在德國、意大利、瑞士以及葡萄牙的分銷能力。

美中不足的是,該公司尚未盈利。去年前9個月,Curaleaf報告淨虧損$9880萬,合每股虧損$0.14,上一年同期虧損$7420萬,合每股$0.11。公司收入同比增長11%至$9.867億,因此未來扭虧為盈問題不大。

Cresco Labs:最好別碰

Cresco Labs股價過去1年下跌超過70%,目前在美國10個州擁有55家大麻店。此外,該公司對Columbia Care $20億的收購預計將在2023年一季度完成,公司大麻店數量也將增加130家。

不過,也正是因為這筆收購,Cresco Labs的負債權益比率也要高於Curaleaf和Green Thumb Industries,同時整合以及合併相關成本的壓力將在明年得到體現,公司盈利以及擴張能力都將受到限制。此外,該大麻股三季度收入$2.10億,環比和同比分別下降3.5%和2%,好在虧損從上年同期的$2.634億收窄至僅有$320萬。

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