巴菲特這次會不會抄底銀行股?

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發佈于: 3 月22, 2023

據多家媒體報道,巴菲特正與拜登政府官員商討當前的銀行業危機。除了提供建議外,巴菲特還有可能就投資部分銀行股進行磋商。巴菲特及其他的控股公司伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)是長期的銀行投資者,深諳銀行板塊。

在上世紀70年代,伯克希爾甚至擁有和經營一家銀行,後來因為銀行監管政策變化而出售。不過,該公司依然投資多家銀行的股票,其中最著名的是美國銀行Bank of America(NYSE:BAC)

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買跌銀行股,巴菲特的常規操作

在巴菲特的伯克希爾的投資歷史當中,逢低買入銀行股這是常規操作。金融危機期間,巴菲特分別在2008年和2011年注資高盛集團Goldman Sachs Group(NYSE:GS)和美國銀行,買入股息率分別為10%和6%的永久優先股。疫情期間,伯克希爾剛開始拋售了大量的銀行股,但此後繼續增持美國銀行。2022年,伯克希爾買入包括花旗集團Citigroup(NYSE:C)和Ally Financial Inc(NYSE:ALLY)在內的破淨銀行股。

這次巴菲特會不會再次注資銀行股我們現在還不得而知,畢竟這次的危機更多是流動性危機。但相比08年金融危機時期,現在的銀行板塊整體上資本狀況和流動性都要更好,因此伯克希爾非常有可能買入超跌銀行股的普通股。

伯克希爾會對什麼樣的銀行股感興趣?

考慮到最近銀行股大跌,伯克希爾可能會對很多銀行股都感興趣。先來說區域銀行股。疫情期間,伯克希爾拋售了多數的持倉,最近還賣出多數美國合眾銀行U.S. Bancorp(NYSE:USB)的股票。疫情之前,伯克希爾還持有PNC Financial Services Group(NYSE:PNC)和M&T Bank Corp(NYSE:MTB)的股票。這兩隻銀行股的債券浮虧要少得多,年股息率接近4%甚至更高,股價今年分別下跌超過17%和大約12%。這些區域銀行股票最近壓力不小,但存款規模龐大且更加多元,非常安全。因此,巴菲特買跌這些股票的概率50-50。

除了區域銀行股票,巴菲特和伯克希爾還有可能繼續增持大型銀行股,其中最明顯的就是股價今年下跌14%的美國銀行。此外,大銀行還有可能受益於這場危機,因此股價本月以來下跌約13%,股價只有淨值56%的花旗集團也是可能的增持目標。

最後,有市場傳聞稱伯克希爾準備下手Ally Financial。去年兩個季度,該公司已經買入該銀行股股票,而該股股價2月初以來已經下跌超過28%。不過,伯克希爾目前已經持有Ally 9.9%的發行在外股份,如果股份數超過10%,監管要求也將更加嚴格。

巴菲特:危機當中的成功獵手

在之前的危機當中,伯克希爾抄底銀行股非常成功,因此巴菲特極有可能增持大型銀行股或買入優質的區域銀行股票。不管怎麼說,這次的事件嚴重程度不如上次的金融危機,很多銀行將活下來並且反彈。

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