對長期投資者來說，強大的基本面是最重要的，因為投資回報是由盈利質量、資產負債表強度和股票估值共同驅動的。雖然一些消息面因素能夠在短期內推動股票價格，但從長期來看，基本面因素占主導。因此，下面這兩只基本面良好的多倫多證券交易所股票，投資者可以考慮在5月份買入。
作為加拿大最大的原油生產商，Canadian Natural Resources (TSX:CNQ)是多交所一只家喻戶曉的能源股。在當前曆史性的價格環境下，該公司擁有的長壽命、低損耗率的油氣資產促進了現金流的大幅增長。同時，多元化的產品結構，包括重質原油和輕質油，以及天然氣，對其收入增長起到了很好的作用。
自大流行以來，該公司已經償還了數十億加元的債務，杠杆率從2020年的接近4倍提高到2022年第四季度末的0.5倍。可管理的債務和穩健的流動資金狀況說明了資產負債表的實力，由於利息支出減少，該公司今年的盈利能力可能會提高。值得指出的是，在疫情爆發初期，許多公司曾暫停向股東派息以保留現金。然而，CNQ是極少數保持股息增長的公司之一。由於其優越的資產負債表和盈利增長的可見度，該公司得以在過去23年裏連續增加股息，目前的股息收益率為4.6%，高於多交所平均水平。
投資回報方面，這只能源股在過去12個月股價漲了5%，過去三年的投資回報率為350%，目前的交易價格是2023年自由現金流的7倍，市盈率為10倍，比同行略高一點。然而，毫不誇張地說，鑒於其優越的資產負債表、盈利增長前景和占主導的市場地位，CNQ值得有一個溢價估值。
在加拿大北部和阿拉斯加的偏遠村莊銷售食品百貨聽起來不是一項振奮人心的業務，而這正是North West Company (TSX:NWC)幾十年來一直堅持在做的事情。然而，正是這項看似乏味的業務多年來為股東創造了體面的財富。自去年以來，該公司的股票在熊市中依然上漲了15%。過去五年中，股票的年複合回報率為12%，加上股息。現在買入這只股票的投資者還能夠享受4%的股息收益率。
過去五年間，North West Company的收益每年複合增長14%，穩定的利潤率和自由現金流增長推動了股東價值。該公司目前有4億加元的債務，約占其總資本的37%，杠杆率約為1.3倍，遠低於行業平均水平。估值方面，North West Company的股價目前對應15倍的市盈率，與同行相比仍有折扣。而從防禦性和增長前景的角度來看，低迷的估值應該不會持續很久。
