福泰製藥Vertex Pharmaceuticals（NASDAQ:VRTX）是囊性纖維化（CF）治療市場上的全球領導者，但艾伯維AbbVie（NYSE:ABBV）進入二期研究的候選組合療法對它構成了威脅。然而，該製藥巨頭最近宣佈終止該藥物的研發並放棄了囊性纖維化項目。
按照Evaluate的估算，艾伯維預計2030年之前將成為處方藥市場份額最大的製藥公司，擁有大量的資源。如此強大的潛在競爭對手認輸，這對於福泰製藥來說意味著什麼？
首先，我們先來談談福泰製藥在囊性纖維化市場上的主導地位以及潛在的成長空間。該公司目前在售4款囊性纖維化藥物，其中最大也是最新的是2019年獲批的Trikafta。
Trikafta能夠治療90%的患者。至於剩下的10%希望也還在。福泰製藥正聯手Moderna Inc.（NASDAQ:MRNA）開發另一個潛在的療法，而且最近已經啟動了臨床試驗。此外，Trikafta的增長也遠未結束。該藥物最近獲得美國監管機構批准治療2-5年的兒童患者，潛在患者人數增加了900人。隨著更多國家批准該藥物，它的收入增長潛力將被進一步打開。
但是，福泰製藥的囊性纖維化產品組合並不依賴於Trikafta。公司正在開發的新一代三聯療法已經進入三期試驗，目標是今年完成試驗。而且，該療法更加方便，每日只需一劑（Trikafta是每日兩劑）。2021年，福泰製藥預計公司在囊性纖維化市場上的主導地位可以維持到至少2040年之前。
現在，我們回到艾伯維的決定上來。該大型製藥公司認為它的候選藥物的試驗結果不夠理想，沒有繼續研究的必要性，因此決定徹底退出囊性纖維化治療市場。如果艾伯維的候選藥物優於Trikafta，或者是價格更低，就不會選擇退出。所以說，艾伯維的退出對於福泰製藥來說是一個好消息。
但反過來說，即使艾伯維沒有做出這個決定，福泰製藥在囊性纖維化治療市場的領導地位也難以撼動，這只製藥股依然可以大膽買入。在本周的一季報當中，福泰製藥維持全年產品收入至少95.5億美元的預期。此外，該公司擁有超過110億美元的現金，同時自由現金流還在增長，這意味著該公司有足夠的資金支持它的研發項目以及對外投資。
福泰製藥股票目前的動態市盈率為23，相比有些製藥股看上去可能比較貴。比如說，艾伯維股票的動態市盈率只有14。但是，福泰製藥在十億美元級別的囊性纖維化市場的地位以及前景可期的在研藥物讓它值這個價。
