AXMIN Inc (TSXV: AXM)
AXMIN Inc.是多倫多TSX Venture上市的黃金勘探公司，總部位於加拿大多倫多。該公司從事勘探和開發位於非洲的黃金項目。
無論是想要打造一個無堅不摧的退休計劃投資組合，還是希望在股市下行時提供一些風險保護，黃金股票都是很好的選擇，包括黃金和貴金屬流轉股票比如Franco-Nevada Corp (TSX:FNV)，以及Wheaton Precious Metals (TSX:WPM)。考慮到黃金價格下行風險有限，而且礦業公司近幾年的債務和杠杆水平都有了很大的改善，這些礦業股票無論經濟狀況好壞，都有能力繼續創造價值。但是，如果二選一的話，投資者應該如何選擇？
Franco-Nevada是一家價值400億加元的黃金和貴金屬巨頭，為投資者提供多樣化的商品投資機會。與Wheaton Precious Metals相比，Franco-Nevada的黃金業務占比重更大。考慮到黃金價格目前距離曆史最高水平不遠，這對提振該公司盈利很有幫助。2023年第一季度，黃金占Franco-Nevada總收入的62%，白銀占11%。2023年前三個月，Wheaton Precious Metals的黃金收入占第一季度收入的56%，白銀占總銷售額的40%。
換句話說，如果你認為黃金價格在當前位置上還有更大的上漲空間，應該考慮買入Franco-Nevada的股票，而非Wheaton Precious Metals。
從財報來看，Franco-Nevada今年第一季度的收入下降了19%，而Wheaton的銷售額下降了30.2%。Franco Nevada的銷售受到了能源價格下跌和貴金屬生產中斷的負面影響。但考慮到生產中斷問題後來得到了解決，第二季度的黃金當量產量（GEO）應該會更高。最值得指出的是，Franco Nevada提供了更好的現金流多樣化。上個季度，該公司大約17%的收入來自石油、天然氣和天然氣液體。
Franco Nevada股票目前的遠期正常化市盈率（PE）為41倍，遠期市值與自由現金流比率為36.2，還提供0.9%的年度股息收益率。
Wheaton Precious Metals是一家價值309億加元的黃金和貴金屬流轉公司，98%的收入來自黃金和白銀的銷售（還有2%來自鈷），現金流全部來自貴金屬流轉銷售。相比之下，Franco-Nevada的收入有77%來自貴金屬，17%來自石油和天然氣銷售，6%來自其他。對於ESG投資者來說，可能更看重這種純粹的，沒有受到石化燃料浸潤的品質。
也正因為此，Wheaton股票現在表現出更強的上升勢頭。事實上，在過去五年、三年和一年的投資期限內，該股的表現都超過了Franco-Nevada。今年迄今為止，WPM股票上漲了29.4%，超過了Franco-Nevada股票15.4%的漲幅。
如果你認為貴金屬白銀與黃金相比有著更大的上漲空間，應該買入Wheaton Precious Metals，而不是Franco-Nevada的股票。Wheaton最近一個季度40%的銷售額來自白銀，而Franco-Nevada只有11%。所以，投資前者能夠更好地利用白銀價格的上漲潛力。而且，從估值層面來看，Wheaton的股票略微便宜，目前常態化市盈率為36.9倍，市值與自由現金流的比率為31.6，股息收益率為1.2%，也略勝一籌。
