在6月份消費者物價指數（CPI）報告顯示上月通脹率降至3%之後，股票市場今日大漲。如果將今天的CPI數據歸結為一個關鍵事實，那就是通脹已死。事實上，如果與去年6月通脹率超過9%相比，通脹率在12個月內下降了三分之二，而且是每個月都在下降，創下了有史以來最長的連續通貨緊縮。
盡管3%的通脹率仍高於美聯儲2%的“目標”。但從數據角度來看，過去50年美國的平均通脹率為4%，這意味著實際上經濟活動已經達到了低於平均通脹率。再樂觀一點我們甚至可以說，通脹之戰已經結束，而美國經濟贏下了這場戰爭。
那麼，投資者最關心的應該是，接下來會發生什麼？不出意外的話，應該是更多的通貨緊縮。細看今天發布的數據，如果不是因為住房，現在的通脹幾乎為零，因為6月份剔除住房的CPI僅上漲了0.7%！而且，幾乎可以斷定的是，房地產行業通脹下一步只會下跌。
住房消費價格指數是出了名的滯後指標。由於其計算方式，實時房屋價格趨勢通常需要很長時間才能反映在數據中。具體來說，住房CPI往往滯後於Zillow的房租價格指數（美國房租通脹的實時指標）約12個月。目前，該指數已連續15個月下滑，而住房消費價格指數在三個月前剛剛開始走低。不出所料的話，官方住房CPI數據將在明年崩盤式下跌。
毋庸置疑，住房CPI是目前保持通脹率高於2%的唯一因素。如果沒有這一項，美國6月份CPI 僅為 0.7%。因此，隨著住房CPI在未來12個月內從8%正常化至3%，整體消費價格指數將繼續下滑。通脹率可能會在幾個月內降至2%，並將在1%至2%的範圍內持續到2024年。
由此可見，通脹之戰已經結束，而新的牛市已經正式拉開大幕。
在新牛市中，大多數股票的價格都會反彈，因為漲潮時往往所有的船只都會航行得更高。同樣地，在每一輪牛市中，一些股票都會比其他股票漲得更高。
因此，現在就是投資者仔細研究選股，將閑置的資金投入到初生的新牛市的時候。
