化肥股票2023年走勢低迷，原因是化肥價格在經曆了俄烏戰爭後的暴漲後回歸常態。不過，上周末哈馬斯對以色列發動突然襲擊後，兩只化肥股票Nutrien (TSX:NTR)和Mosaic Company (NYSE:MOS)股價在一周內分別上漲了7%和8.4%，引起投資者關注。
市場參與者擔心，以色列的沖突可能會將伊朗牽連其中，並對全球化肥供應鏈造成另一波破壞。在2021-2022年農耕季，伊朗曾是全球第11大化肥出口國。對Nutrien和Mosaic股票感興趣的加拿大投資者應該想知道，現在是否是買入這兩只股票的好時機？
在過去12個月中，Nutrien公司的收入達到 451億美元，是化肥和農作物投入品貿易領域的巨頭，也是全球年收入最大的500家公司之一。在俄羅斯被西方國家普遍制裁後，該公司贏得了國際市場份額，在巴西的擴張性收購可能會成為長期新增長的來源。
不過，由於2023年全球化肥市場疲軟，該公司不得不在今年第二季度進行大幅資產減值和商譽減記，這意味著收購資產的表現可能不如最初預期。不過，盡管該公司2023年上半年的收入178億美元同比下降了19.9%，但包括Mosaic在內的競爭對手的收入下降幅度更大。因此，這家行業巨頭的業務仍然具有很強的韌性，在市場疲軟的情況下仍能產生正的自由現金流，而且管理層仍致力於回購股票和提高股息。
目前，Nutrien股票的新投資者將獲得季度股息，股息年收益率為3.4%，而且明年有望提高。海灣街分析師給予Nutrien股票評級為“買入”，分析師平均目標價為107.94加元，這意味著未來12個月的潛在上漲空間為31%。Nutrien股票的遠期市盈率（P/E）為11.6倍，估值非常便宜。
磷酸鹽和鉀肥生產商Mosaic是一家總部位於美國的公司，總資產118億美元，在過去12個月創造了168億美元的收入。2022年，Mosaic受益於化肥市場的漲價，實現了54%的年收入增長。然而，2023年上半年的收入同比下降了24.7%，利潤率也有所收縮。
與Nutrien今年確認了巨額商譽減記不同的是，Mosaic尚未觸及11億美元的商譽餘額。管理層仍然認為，收購的資產有能力產生收入、營業利潤和現金流。現在投資Mosaic股票每年可產生約2.2%的股息收益。需要指出的是，這家美國公司的股息可能無法享受加拿大的稅收抵免，導致其淨收益率可能會進一步低於Nutrien名義上的3.4%股息收益率。
華爾街分析師建議投資者持有Mosaic股票，平均目標價為45.30美元，這意味著未來12個月的潛在上漲空間超過26%。不過，Mosaic股票的估值低於Nutrien股票，遠期市盈率為10.5倍。
Nutrien在全球農業投入市場的覆蓋面更廣，股息率也略高，未來的股息上調可能會讓投資者比持有Mosaic股票更快地達到5%的年收益率。但Mosaic股票勝在比Nutrien股票估值要便宜一些。對加拿大投資者來說，由於Mosaic是在美國交易所以美元交易的外國股票，因此與Nutrien相比，Mosaic的貨幣相關風險更大。
