摩根大通策略師建議增加黃金配置，發布明年四個季度金價預測

投資銀行摩根大通首席市場策略師Marko Kolanovic周三（10月18日）表示，考慮到美國和全球股市仍然被高估，加上地緣政治風險持續加劇，因此現在是投資者增加黃金配置的好時機。

在該行最新的全球市場策略報告中，Kolanovic指出，雖然股票市場已擺脫10月初的低點，但中期前景仍然看空，逆風因素越來越多，利好因素逐漸減少。

報告中寫道，“股票估值仍然很高，但面臨著更高的實際利率和資本成本帶來的更大風險，而明年的盈利預期似乎過於樂觀。PMI 勢頭減弱表明，第三季度盈利可能出現負增長，而企業定價走軟可能導致利潤率受到擠壓。”

Kolanovic認為，高利率的大部分負面影響還在後面。消費貸款和企業破產的拖欠率開始走高，如果不降息，這一趨勢很可能會持續下去。而地緣政治風險的爆發為市場和經濟活動增添了另一個不利因素，增加了尾部風險。只要利率仍然嚴格受到限制，估值昂貴，地緣政治風險懸而未決，投資者對股市的前景就必須保持謹慎。

考慮到一系列的不利因素和風險，Kolanovic表示，摩根大通將“在我們的模型投資組合中保持防禦性配置，現金和大宗商品的超配配置”。

該行扭轉了上月對模型投資組合存續期間風險敞口的削減，並將更多資金投入債券和大宗商品，尤其是黃金。Kolanovic表示，雖然對債券價格是否已經觸底仍不確定，但考慮到政治風險、估值低廉以及定位不太明顯，摩根大通已將政府債券配置重新增加了1%，還增加了大宗商品中對黃金的配置，既作為政治風險對沖，又考慮到實際債券收益率的預期回撤。

摩根大通在報告中寫道，預計2023年第四季度的現貨黃金平均價格約為每盎司1920美元。此外，分析師對2024年各季度的金價預測分別是：第一季度1950美元，第二季度2030美元，第三季度2100美元，第四季度2175美元。

金價周三盤中繼續走強。在美國東部時間上午10點前不久觸及1962.67美元的高點後，現貨黃金價格隨後略有回調，收盤前報每盎司1953.39 美元，日內上漲1.57%。