銀行股在2022年和2023年連續兩年表現不佳，以多倫多道明銀行Toronto-Dominion Bank (TSX:TD)為例，當前股價比曆史最高點低了28%，公司市值降到1410億加元。
不過，股價回調將道明銀行的股息收益率提高到了5%，使得這只銀行股對追求高收益的投資者亦具有吸引力。因此，拋售或許是以折扣價買入這只優質股息股的理想機會，隨著時間的推移，投資者將有機會從股價複蘇和較高的股息收益中獲益。
上一次道明銀行的投資者享受到如此高的股息收益率還是在COVID-19大流行期間，當時股市整體承壓。再往前就是2008-2009年金融危機期間，道明銀行為投資者提供了超過7%的股息收益率。假如投資者在2009年初道明銀行股票接近多年低點時投資這只銀行股，現在將獲得約622%的股息調整後收益。相比之下，多倫多證券交易所大盤在此期間的回報率僅為253%。
與美國的同行不同，加拿大的幾家大銀行均擁有強大的資產負債表和穩健的流動性。2008年美國經濟大衰退期間，多家美國銀行削減或暫停派息，而道明銀行卻能維持派息，顯示了其業務模式的韌性。道明銀行現在每年向股東派發每股3.84加元的股息，在過去20年裏，股息每年增長9.4%，這對於一家處在周期性行業的公司來說是非常難得的。
道明銀行是加拿大最大的上市公司之一，其零售銀行業務在美國和加拿大都有相當的規模，因此與那些更多涉足資本市場的同行相比，波動性較低。如果將道明銀行在加拿大根深蒂固的地位、保守的貸款記錄和低於平均水平的盈利波動性結合起來，那麼這只股票就有了獲得溢價的資格。
然而，在過去20個月裏，大多數發達市場的聯邦銀行都提高了利率，以抵消通貨膨脹。債務成本上升導致貸款環境不溫不火，貸款拖欠率也不斷上升。財報顯示，2023財年第三季度（截至7月份），道明銀行公布的調整後每股收益為1.99加元，不及去年同期的每股收益2.09加元。不過，道明銀行在第三季度末的普通股一級資本比率（CET1）為15.2%，高出北美其他銀行。CET1比率衡量銀行抵禦經濟沖擊和衰退的能力，比率越高越有利。
考慮到高股息收益率和盈利增長預期，道明銀行股票9.3倍的遠期市盈率非常便宜。目前，海灣街16位分析師中有8位分析師建議買入道明銀行股票，其他分析師建議持有這只銀行股，平均目標價為92.18加元，比當前股價高出15%。
