2023年，地球上幾乎所有公司都在將人工智能融入運營和產品中。事實上，人工智能正在推動世界各地知識工作者的生產力大幅提高。隨著企業努力提高員工效率，一家公司有望看到巨大的好處。
Zoom Video Communications (ZM)構建了多項人工智能功能，幫助遠程工作人員（從銷售人員到軟件工程師）更有效地利用時間。木頭姐(Cathie Wood)旗下旗艦基金Ark Invest認為Zoom的人工智能相關產品和服務將大幅增加收入。由木頭姐領導的分析師團隊將該股2026年的目標價定為1500美元。這意味著該股較撰寫本文時的交易價有2139%的巨大上漲空間。
Zoom是Ark Innovation ETF的第五大持股，也是Ark Next Generation Internet ETF的第四大持股。以下正是Ark分析師認為Zoom的人工智能創新將支持該股實現目標價格的原因。
Ark分析師去年在一篇詳細介紹Zoom股票長期財務模型的文章中寫道，“我們認為，最重要的驅動力是Zoom將用戶貨幣化的能力。”
預計Zoom核心視頻會議服務的每用戶平均收入(ARPU)將從2022年的113美元攀升至2026年的188美元。這意味著年增長率約為13.6%。不幸的是，Zoom在2023年前三個財季的增長率未能達到這一水平。
Ark分析師稱，每用戶收入的真正增長動力將來自人工智能支持的產品和服務。Ark認為Zoom通過AI服務將核心視頻會議收入提高50%至100%。Zoom還希望利用生成式人工智能來幫助開發銷售培訓、模擬銷售情況。
隨著時間的推移，Zoom每用戶平均收入將會提高，但人工智能產品和服務是否會貢獻三分之一到二分之一的收入還有待觀察。
Ark Invest還預計Zoom將吸引更多付費用戶，預計從免費用戶到付費用戶的轉化率將隨著時間推移大幅提高。
Ark Invest的模型預測，Zoom用戶中付費客戶的比例將從2022年的17%攀升至2026年的50%。但事實是，Zoom不太可能達到如此高的轉化率水平。這讓Zoom到2026年實現518億美元收入的預期受到質疑。
更重要的是，在今年裁員和提高效率之後，運營利潤率可能沒有太大的提升空間。Ark預計，到2026年，Zoom調整後的EBITDA利潤率將升至42%至46%。儘管Zoom的非GAAP運營利潤率在今年前9個月提高至39.4%，提高了3.5個百分點，但不太可能再次重複這一表現。
以今天的估值來看，Zoom股票看起來仍然是很好的投資機會。當考慮到適度的收入增長率和穩定的營業利潤率時，Zoom股票應該能為投資者帶來豐厚的回報。另一方面，如果木頭姐和Ark Invest的預測結果接近準確，那麼Zoom股價上漲空間可能會很大。
