2023年，地球上几乎所有公司都在将人工智能融入运营和产品中。事实上，人工智能正在推动世界各地知识工作者的生产力大幅提高。随着企业努力提高员工效率，一家公司有望看到巨大的好处。
Zoom Video Communications (ZM)构建了多项人工智能功能，帮助远程工作人员（从销售人员到软件工程师）更有效地利用时间。木头姐(Cathie Wood)旗下旗舰基金Ark Invest认为Zoom的人工智能相关产品和服务将大幅增加收入。由木头姐领导的分析师团队将该股2026年的目标价定为1500美元。这意味着该股较撰写本文时的交易价有2139%的巨大上涨空间。
Zoom是Ark Innovation ETF的第五大持股，也是Ark Next Generation Internet ETF的第四大持股。以下正是Ark分析师认为Zoom的人工智能创新将支持该股实现目标价格的原因。
Ark分析师去年在一篇详细介绍Zoom股票长期财务模型的文章中写道，“我们认为，最重要的驱动力是Zoom将用户货币化的能力。”
预计Zoom核心视频会议服务的每用户平均收入(ARPU)将从2022年的113美元攀升至2026年的188美元。这意味着年增长率约为13.6%。不幸的是，Zoom在2023年前三个财季的增长率未能达到这一水平。
Ark分析师称，每用户收入的真正增长动力将来自人工智能支持的产品和服务。Ark认为Zoom通过AI服务将核心视频会议收入提高50%至100%。Zoom还希望利用生成式人工智能来帮助开发销售培训、模拟销售情况。
随着时间的推移，Zoom每用户平均收入将会提高，但人工智能产品和服务是否会贡献三分之一到二分之一的收入还有待观察。
Ark Invest还预计Zoom将吸引更多付费用户，预计从免费用户到付费用户的转化率将随着时间推移大幅提高。
Ark Invest的模型预测，Zoom用户中付费客户的比例将从2022年的17%攀升至2026年的50%。但事实是，Zoom不太可能达到如此高的转化率水平。这让Zoom到2026年实现518亿美元收入的预期受到质疑。
更重要的是，在今年裁员和提高效率之后，运营利润率可能没有太大的提升空间。Ark预计，到2026年，Zoom调整后的EBITDA利润率将升至42%至46%。尽管Zoom的非GAAP运营利润率在今年前9个月提高至39.4%，提高了3.5个百分点，但不太可能再次重复这一表现。
以今天的估值来看，Zoom股票看起来仍然是很好的投资机会。当考虑到适度的收入增长率和稳定的营业利润率时，Zoom股票应该能为投资者带来丰厚的回报。另一方面，如果木头姐和Ark Invest的预测结果接近准确，那么Zoom股价上涨空间可能会很大。
