市值只有3.05億美元的生物科技公司Inovio Pharmaceuticals Inc（NASDAQ:INO）曾經也是冠狀病毒疫苗的研發大軍之一，可惜最後沒有成功，市值也因此大幅縮水。不過，Inovio並沒有“死透”，反而股價今年以來大漲了96%。
經歷了一系列失敗的Inovio Pharmaceuticals能否取得成功？這只小市值生物科技股票是不是好的逆向投資股票？
Inovio Pharmaceuticals開發的是DNA藥物，公司採用獨家平臺生產DNA分子質粒，然後採用獨家設備注入患者體內，生成針對特定疾病的抗體。Inovio有8個臨床試驗項目，但多數都沒能進入三期，比如說終止開發的冠狀病毒疫苗INO-4800，以及人乳頭瘤病毒（HPV）癌症疫苗VGX-3100。
不過也有好消息。跟6型和11型HPV相關的復發性呼吸道乳頭狀瘤（RRP）的潛在療法INO-3107的1/2期研究取得積極的結果。該研究包括32名患者，其中26人在接受治療後的一年內跟HPV相關的手術干預減少。此外，該藥物的安全性也不錯。
更為可喜的是，美國食品藥品監督管理局（FDA）授予INO-3107突破性療法的資格認定，並且認可它的1/2期研究數據可用於支持加速審批。因此，INO-3107有望在明年上市並開始創收。
去年，該生物科技公司的收入只有83.2萬美元，遠低於2022年的1030萬美元。至於INO-3107，這款藥物雖然明年有望創收，但潛力有限。Inovio估計美國每年6型或11型HPV相關的RRP活躍病例數只有大約1.4萬。其他臨床試驗還處於初期，短期之內恐怕無法給公司貢獻業績。
Inovio Pharmaceuticals 2023年底的現金及現金等價物為1.453億美元，管理層估計這些資金將可以支撐公司運營到2025年的二季度。但是，如果INO-3107出現任何問題，該生物科技公司可能會面臨破產。
