Muzhu Mining Ltd. (CSE: MUZU)
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白銀價格在2024年開局時處於一個矛盾的位置。一方面，工業領域對白銀的需求持續增長，尤其是太陽能和電氣化領域，而供應仍然受到限制。另一方面，2023年的總需求實際上下降了10%，而銀價在去年結束時仍然停留在每盎司23美元左右。
白銀投資者可能想知道，這兩件事怎麼會同時發生，以及這種灰色金屬的價格最終要如何才能起飛。下面我們來看看未來一年可能影響白銀價格的幾大因素。
需求正在修正，而非崩潰
SilverStockInvestor編輯、《白銀大牛市》一書作者Peter Krauth表示，今年白銀總體需求下降的最大驅動因素是珠寶、銀器和實物投資行業，這些領域在2022年的超高需求之後應該有所調整。比如，去年白銀實物投資達到了3.33億盎司，珠寶首飾方面的投資達到了2.35億盎司。與過去相比，這兩個類別的投資額實在是太大了，所以2023年看到投資額有所回落也就不足為奇了。
供應無法跟上
Krauth表示，白銀市場的供應赤字代表了市場的真實淨頭寸，而供應方面的數據顯示，采礦和金屬回收不足以滿足明年的需求。礦山產量下降了2%，而需求量卻達到了有史以來的第二高水平。美國銀行全球研究部就白銀供應前景對排名前13位的白銀生產商進行了調查，共識基本上是，在未來任何幾年內，不會再次達到2016年的礦山供應高點。
長期需求呈上升趨勢
牛津經濟研究院（Oxford Economics）為白銀協會撰寫的一份報告預計，從現在到2033年，白銀的總需求將增長42%，是過去十年增長率的兩倍。即使是在2023年大幅回落的珠寶和銀器需求，預計在未來十年也將分別增長34%和30%，而這兩項需求占今年白銀總需求的60%。Krauth表示，即使預計2024年上半年全球經濟增長放緩，他仍預計亞洲的珠寶和銀器需求會有所複蘇。雖然經濟大幅放緩或衰退可能會刺激投資需求，但預計也會對白銀增長最強勁的行業–工業需求產生負面影響。
投行展望為銀價提供有力支撐
太陽能行業的持續走強是投資銀行對大宗商品預測的共同主題之一，許多投資銀行預測2024年銀價將大幅上漲。道明證券（TD Securities）的分析師表示，認為銀價在新年伊始可能會遇到困難，但較低的利率、不斷增長的工業需求以及投資者興趣的回歸將推動白銀在2024年表現優異。摩根大通的大宗商品分析師們對白銀價格的看法更加堅定。預測白銀將是大宗商品行業中少數幾個走強的領域之一。分析師在報告中寫道，“在所有大宗商品中，我們唯一持結構性看漲觀點的是黃金和白銀。”
去美元化對白銀的影響可能與黃金相同
Krauth表示，各國政府不斷增加貨幣儲備的前景，加上支持工業的戰略儲備，如果出現這種情況，可能會成為白銀價格的一個非常強大的新驅動力。白銀尚未被宣布為一種關鍵金屬，但鑒於白銀對太陽能電池板的重要性，它至少是一種戰略金屬。去美元化和多樣化日益推動白銀需求的增長，就像過去兩年黃金需求的增長一樣。由於主要國家的中央銀行都希望擺脫美元，因此黃金和白銀的吸引力將上升。
美聯儲減息、美元下跌可能使白銀走出低迷
Krauth表示，投資者需要記住，即使是銀行和白銀協會的最新預測也是基於截至11月的數據，因此並沒有考慮到美聯儲的最新預測。美元指數在11月達到107的峰值，隨後跌至104，現在已經跌破了102。2024年，美元指數肯定會向100邁進，很可能會跌破100，特別是隨著市場開始越來越多地將這些降息定價。美元下跌將對金銀比產生重大影響，而金銀比往往是催化白銀牛市開始的一個重要因素。
