在如今追求FIRE(Financial Independence, Retire Early的縮寫,即經濟獨立、提早退休)的群體當中,有一個知名的4%法則。按照這一法則,退休人士第一年從儲蓄當中提取4%的資金用於日常開銷,此後每年的取款再根據通脹率進行調整,目標是要實現儲蓄可以維持大約30年的時間。為了滿足這一提款需求,我們投資組合的年回報率就應該不低於4%。
不過,有些退休人士一味追求這一法則,就會太過專注于高息投資,比如說收益率超過5%的ETF或股票,也就是所謂的收益率追逐策略(yield chasing)。但是,這一策略其實要比看上去風險更高,甚至可能導致更嚴重的問題發生,比如說高息投資品種表現不佳時可能導致資金損失。
相比單純追逐高收益率,更穩妥的投資策略還必須考慮整個投資的成長性,追求總回報率(total return),而不僅僅只是它們派發現金的多少。
我們更加直白地說明問題,我們不妨來一個歷史的推演。我們假設有兩位投資者均在2011年退休,儲蓄投資金額$100萬。
時間快進到當前,假設按照每年4%的提款比例。
上面這個例子清楚表明,就長期而言,高股息率可能表面看上去很吸引人,但並不保證最佳的財務增長。相反,兼顧了價格上漲以及股息的總回報率更有意義,對投資者,哪怕是退休投資者也是更加理想的投資策略之選。