隨著股市回落，策略師對美國企業利潤前景存在分歧。瑞銀已將蘋果(AAPL)、亞馬遜(AMZN)、Alphabet (GOOG)、Meta Platforms (META)、微軟(MSFT)和英偉達(NVDA)的評級從“增持”下調至“中性”，理由是盈利勢頭逆轉。
從2023年1月的低點到2024年4月的峰值，六大科技巨頭股票（蘋果、亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和英偉達）上漲了117%。以Jonathan Golub為首的一組策略師在一份研究報告中表示，此後這些公司的股價已下跌8%。六大科技巨頭股票以及特斯拉(TSLA)股價均已從近期高點回落，特斯拉股價下跌約50%（與2023年7月18日的峰值相比），英偉達股價下跌約20%（與3月25日的峰值相比）。投資者將大型股的上漲歸因於積極情緒和人工智能的影響；然而，研究表明，不斷增長的盈利勢頭推動了股票價格上漲。然而，這種勢頭正在崩潰，六大科技巨頭的每股收益增長預計明年將從42%下降至16%，而其他科技+和非科技+股票則會加速增長。
但是，對於美國企業能否實現今年強勁的盈利預測，摩根士丹利的看法和瑞銀截然不同。摩根士丹利分析師Michael Wilson表示，隨著經濟走強，他預計2024年和2025年利潤增長率將有所改善。
儘管標準普爾500指數上漲了24%，Wilson仍是2023年最大的空頭之一，他對股市採取了更為平衡的基調。他表示，在新訂單的支持下，商業活動調查有所回升，證實了未來盈利將持續擴張。考慮到這一點，我們認為謹慎樂觀仍然是有必要的。預計大部分盈利增長將在今年晚些時候實現。短期內，如果債券收益率保持在當前水平，標準普爾500指數將最多下跌5%。
