房地產投資信託基金（REIT）Annaly Capital Management (NLY)派發的股息驚人。按照目前的支付率計算，遠期股息收益率接近13%。這比標準普爾500指數過去12個月略高於1.3%的股息率高出近10倍。
圍繞抵押房地產投資信託公司股息的最大問題是，它能維持多久的派息。Annaly的管理團隊認為，已經將今年的股息設定在了一個適當的水平。
Annaly第一財季可供分配的收益為每股0.64美元，略低於0.65美元的股息支付額。這標誌著該公司的盈利持續惡化，從去年同期的每股0.81美元下降到過去幾個財季的0.60美元左右。
遺憾的是，第二財季的情況並沒有好轉。首席執行官David Finkelstein在公司第一財季電話會議上表示：“隨著第二財季的展開，持續強勁的經濟數據加上通貨緊縮的進展停滯不前，推動了遠期利率預期的進一步重新定價以及波動性的增加。這導致市場採取了更多的風險厭惡姿態，房地產投資信託基金也隨之將杠杆率降至本輪週期的最低水平”。
除非未來幾周市場狀況出現實質性改善，否則Annaly第二財季的盈利可能仍將面臨壓力。這將使投資者越來越擔心高收益股息的可持續性。
雖然目前看來股息是安全的，但股息長期可持續性仍然值得懷疑。Annaly將財季股息從每股0.88美元下調至目前的0.65美元。鑒於這段歷史和無處不在的潛在市場衝擊，投資者無法指望Annaly維持目前的股息率。除非Annaly盈利開始上升，否則該公司可能需要再次重設股息。
Annaly相信，除非市場出現震盪，否則其投資組合能夠產生必要的回報，以支付今年的高股息。
