房地产投资信托基金（REIT）Annaly Capital Management (NLY)派发的股息惊人。按照目前的支付率计算，远期股息收益率接近13%。这比标准普尔500指数过去12个月略高于1.3%的股息率高出近10倍。
围绕抵押房地产投资信托公司股息的最大问题是，它能维持多久的派息。Annaly的管理团队认为，已经将今年的股息设定在了一个适当的水平。
Annaly第一财季可供分配的收益为每股0.64美元，略低于0.65美元的股息支付额。这标志着该公司的盈利持续恶化，从去年同期的每股0.81美元下降到过去几个财季的0.60美元左右。
遗憾的是，第二财季的情况并没有好转。首席执行官David Finkelstein在公司第一财季电话会议上表示：“随着第二财季的展开，持续强劲的经济数据加上通货紧缩的进展停滞不前，推动了远期利率预期的进一步重新定价以及波动性的增加。这导致市场采取了更多的风险厌恶姿态，房地产投资信托基金也随之将杠杆率降至本轮周期的最低水平”。
除非未来几周市场状况出现实质性改善，否则Annaly第二财季的盈利可能仍将面临压力。这将使投资者越来越担心高收益股息的可持续性。
虽然目前看来股息是安全的，但股息长期可持续性仍然值得怀疑。Annaly将财季股息从每股0.88美元下调至目前的0.65美元。鉴于这段历史和无处不在的潜在市场冲击，投资者无法指望Annaly维持目前的股息率。除非Annaly盈利开始上升，否则该公司可能需要再次重设股息。
Annaly相信，除非市场出现震荡，否则其投资组合能够产生必要的回报，以支付今年的高股息。
