如果與一年前相比，加拿大電信巨頭BCE (TSX:BCE)的股票已經下跌了25%。而對於想要在多倫多證券交易所撿漏的投資者來說，BCE股票的價值是否被低估，以及現在是否適合加入自主免稅儲蓄賬戶（TFSA）或注冊退休儲蓄計劃（RRSP）的投資組合中，這是一個值得探討的問題。
BCE當前的股價接近每股47加元。與該股2022年的高點74加元相比，有著相當大的上漲潛力。事實上，BCE股價過去兩年的持續回落很大一部分原因是由於利率上升。隨著數據消費的激增，電信公司每年都要花費數十億元進行網絡升級，以確保能為客戶提供最先進的無線和有線服務。BCE繼續將光纖線路鋪設到客戶的樓宇中，並正在擴展5G網絡。由於該公司需要利用債務為部分資本項目提供資金。因此，借貸成本的上升在很大程度上影響了利潤，並影響到了可供分配給股東的現金數額。
盡管通脹粘性可能會迫使央行在更長的時間內維持更高的利率，導致BCE的股價可能會繼續承壓。不過，經濟學家普遍預計加拿大央行將在2024年下半年開始降息。一旦開始降息，隨著數據消費的激增，BCE的股價可能會出現體面的複蘇。
此外，該公司也正受到運營方面的挑戰以及費率上漲的影響。BCE擁有一個大型媒體部門，在廣播和電視領域的廣告收入正在減少。由於客戶減少支出以保持現金流，或將營銷預算轉向數字營銷。BCE去年宣布裁員約6000人，並出售或關閉了數十家廣播電臺，以適應市場環境。該公司還削減了所有電視資產的節目制作。減少開支的全部好處應該會在2025年開始顯現。
BCE仍預計該公司2024年的收入將與去年持平或略有增長。調整後未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）應略好於2023年。
BCE已經將2024年的股息增加了3.1%，雖然低於過去15年年均5%的增幅，但與管道和公用事業等其他頂級股息股票的增幅基本持平。該股目前的股息收益率為8.5%。BCE目前正在減少資本計劃，以保留一些現金流，同時等待監管機構對一些行業問題的澄清，包括允許競爭對手使用BCE建設的資產將客戶連接到其網絡的要求。
資本支出的降低和員工支出的減少應有助於支持分紅。沒有一家公司的股息是百分之百安全的，即使是BCE的股息也是如此，但只要未來幾年收入不出現意外打擊，股息增長就能夠持續下去。
