要說美股製藥行業的高股息率股息股票的投資機會，輝瑞製藥Pfizer（NYSE:PFE）和百時美施貴寶Bristol-Myers Squibb（NYSE:BMY）不容錯過。這兩隻美股製藥股派息歷史悠久，股息豐厚，頗受收益型投資者的喜愛。不過，如果一定要在這兩隻高息製藥股當中二選一的話，投資者該如何選擇？
相比之下，輝瑞的股息率較高，但百時美施貴寶具備很強的創新力，而且按照市銷率衡量的估值水平極低，提供了下行保護。
無論是按照年銷售額還是市值，輝瑞都是全球最大的製藥公司之一，而且產品多元，覆蓋包括腫瘤、炎症、免疫和疫苗等多個治療領域。該製藥商連續85年派息，5年的股息增速達2.5%，目前股息率約為6.1%，遠高於標普500指數平均水平的1.35%。
輝瑞的優勢在於擁有強大的研發管線和藥品商業化能力，公司目前擁有多個在開發的潛在重磅藥，以及113個處於不同開發階段的臨床候選產品，其中37個處於後期開發階段。不過，為了彌補Eliquis等創收大藥專利懸崖帶來的收入損失，該公司可能還需要更加積極地開展商業開發（收購）活動。但是，輝瑞過去12個月的派息率高達443%，而商業開發成本高昂，因此留給它的犯錯空間很小。
所幸的是，輝瑞股價過去12個月下跌32%，專利風險似乎已經被消化。該製藥巨頭股票目前的動態市盈率只有11.9，相比其他大型製藥股票的平均水平約為17，標普500指數更是超過21%。
百時美施貴寶的業務範圍覆蓋腫瘤、免疫和心血管治療，該製藥商1989年以來一直派息，5年的股息增速達5.6%，目前股息率5.8%，稍低於輝瑞但依然遠高於市場水平。但不同於輝瑞的是，它的派息率只有59.8%。
百時美施貴寶的關鍵優勢在於該公司在腫瘤領域的領先地位，Opdivo、Yervoy和Revlimid等都是非常成功的抗癌藥。此外，該製藥商的臨床研發管線也很強大，尤其是類似精神分裂症藥物KarXT等潛在的明星級產品。儘管如此，百時美施貴寶也面臨專利懸崖，但好在這一重大風險已經被股價消化。該股目前靜態市銷率不到2，遠低於多數大型製藥股票的估值水平。
