2024年初最大、最重要的交易主題在一個月前消退後不久，又回到了投資者和交易員的腦海中。金融市場參與者今年初預計美聯儲將降息多達六到七次，但隨著時間的推移，這種希望逐漸消退。在令人震驚的5月份就業報告顯示新增272,000個就業崗位後，高管、經濟學家和交易員公開懷疑美聯儲今年能否降息一次。
本月早些時候，5月就業報告被下調，4月份非農就業人數的增長也被一起下調——引發人們重新思考23年來的最高利率是否最終對勞動力市場產生了影響。上周公佈的其他數據顯示，根據6月份消費者物價指數，通脹有所緩解，7月份消費者信心指數降至八個月低點。
截至週二（當地時間7月16日），根據FedWatch工具，聯邦基金期貨交易員預計美聯儲12月前三次降息25個基點的可能性超過50%，這將使主要政策利率目標從目前的5.25%至5.5%降至4.5%至4.75%之間。
交易員預計，到明年6月，美聯儲將總共降息五到六次，這將使聯邦基金利率目標降至4%-4.25%或3.75%-4%之間。換句話說，他們已經恢復了1月份類似的多次降息預期，現在唯一的區別是這些降息舉措何時到來。
上周美股走勢展示了降息預期如何引發更廣泛的反彈。上週四，當低於預期的6月份CPI報告出爐時，交易員開始轉向小盤股和其他有望從降息中受益的市場部分，基準10年期美國國債收益率收於3月以來的最低水平。第二天，聯邦基金期貨開始反映出美聯儲到年底降息兩次以上的可能性高於一半。
瑞銀全球財富管理駐紐約美洲首席投資官 Solita Marcelli提到上周股市明顯轉向週期性、年初至今表現落後的股票，在如此集中的波動之後，投資者重新平衡並保持適當的配置非常重要。
Marcelli在週二發佈的一份報告中寫道：“雖然我們並不是最看好小盤股，但從歷史上看，它們的價格相對便宜，如果利率下降且經濟增長保持彈性，它們可能會迅速反彈。”
