近期，英偉達NVIDIA（NASDAQ:NVDA）的股價遭遇了較大跌幅，一度下跌23.5%，這讓部分投資者感到不安。然而，8月份以來，該股股價幾乎上漲了25%，顯示出強勁的反彈勢頭。這種勢頭預計不會很快結束，相反，英偉達的股價將在8月28日財報發佈後大幅上漲，而這一漲勢將由以下三個關鍵因素推動：
2025財年第一季度期間，英偉達預計公司第二季度的收入將達到“280億美元，上下浮動2%”。不過，LSEG調查的華爾街分析師認為，該公司可能有意在壓低市場預期，他們的二季度收入平均預估為286億美元。英偉達的二季報預計不僅將超出公司自身的指引，還會超過華爾街的預期，同時調整後每股收益也將超過分析師平均預期的0.64美元。
為什麼如此樂觀？英偉達和華爾街都低估了市場對該公司圖形處理單元（GPU）的需求。在英偉達2024財年的四季報當中，公司預計2025財年第一季度的收入為240億美元，並且同樣是“上下浮動2%”。結果，第一季度收入達到260億美元，比預測高出8.3%，盈利也超出市場預期9.8%。因此，如果不出意外的話，二季度業績大概率將延續這一趨勢。
與此同時，英偉達有望在二季報當中再次提供出色的下一季度的業績指引，而且發生概率相比二季報超預期更大。這種信心來自於美股四大科技巨頭：Alphabet、亞馬遜、微軟和Meta Platforms。這些英偉達的大客戶在最新季度報告中都表示，為了擴展人工智能（AI）基礎設施，未來幾個季度的資本支出將會增長。
在這些科技巨頭的財報會上，Alphabet的首席執行官Sundar Pichai的一句話尤其引人注目，他表示，“相比過度投資，投資不足對我們來說才是更大的風險。”這一言論無疑令英偉達股東感到振奮。如果Alphabet注意到了投資不足的風險，可以肯定亞馬遜、微軟和Meta也有同樣的觀點。
最近幾周以來，縈繞在英偉達頭頂的最大“陰雲”是新款Blackwell GPU會否大幅延後發佈。如果這些芯片推遲出貨，這意味英偉達的收入增速將遠低於最初的預期。投資者最厭惡的就是不確定性，而良方就是確定性。我們期待英偉達可以在二季度業績會當中提供更加清晰和明確的信息。
這種明朗化並不是說Blackwell芯片的發貨不會延期，但英偉達將盡可能安撫市場的不安情緒，比如說暗示新架構的積壓需求很大。無論到時候釋放出什麼信息，一旦投資者消化了這些信息，他們將快速調整預期。最重要的是，任何延遲都只是暫時的。
