美國當地時間9月12日，Moderna (MRNA)宣佈大幅削減成本，隨後股價下跌13%。現在，管理層警告稱，恢復常規盈利能力可能還需要幾年時間。股價下跌只是宣佈不太好的消息後出現的短暫波動，還是存在長期低迷的真正風險？讓我們分析這對股東意味著什麼。
自從公眾對Moderna疫苗的興趣在過去兩年左右急劇減弱以來，該公司的命運一直不太好。過去三年，該公司的財季收入暴跌了95%，今年第二財季降至2.41億美元。該公司不再盈利，雖然預計2024年的銷售額將達到35億美元，但其中包括一些關於疫苗接種率的假設，根據該公司今年迄今為止的銷售表現，這些假設可能並不成立。
股價暴跌的原因是，這家生物科技公司宣佈從2027年開始，將削減11億美元的研發費用。該公司過去12個月的研發費用超過48億美元。該公司的五個臨床前和早期臨床項目將立即停止，包括用於預防嬰兒呼吸道合胞病毒(RSV)的候選疫苗。
現在，該公司明確表示，直到2028年才會盈利。儘管管理層預計從現在到那時，不需要發行新股來補充現金儲備，但並沒有向股東保證借入新債務的可能性。如果該公司嚴重依賴債務融資，最終可能會導致用於再投資增長的現金流更少。
那麼Moderna的股票有麻煩了嗎？就目前而言，這個問題的答案是肯定的。
儘管市場拋售Moderna的股票，並且該公司大幅削減未來的研發投入，但從長期來看，勝算仍然很大，短期內可能沒有投資者預期的那麼糟糕。
事實上，Moderna的研發線在如此多不同的疾病領域都如此富有成效，以至於研發產出超過了藥品商業化的能力。如果相同程度的研究成果能夠產生巨大的市場潛力，那麼這對該公司股票的長期表現也非常有利。生產力可以延續，即使這意味著在生物技術公司驚豔亮相後，公司將面臨暫時的財務困境和有些痛苦的時期。
因此，雖然投資者不應指望未來幾年會過得舒服，但如果投資者有強大的承受能力，那麼在Moderna股價因市場悲觀情緒而下跌時買入該公司股票可能是明智之舉。
