美国当地时间9月12日，Moderna (MRNA)宣布大幅削减成本，随后股价下跌13%。现在，管理层警告称，恢复常规盈利能力可能还需要几年时间。股价下跌只是宣布不太好的消息后出现的短暂波动，还是存在长期低迷的真正风险？让我们分析这对股东意味着什么。
自从公众对Moderna疫苗的兴趣在过去两年左右急剧减弱以来，该公司的命运一直不太好。过去三年，该公司的财季收入暴跌了95%，今年第二财季降至2.41亿美元。该公司不再盈利，虽然预计2024年的销售额将达到35亿美元，但其中包括一些关于疫苗接种率的假设，根据该公司今年迄今为止的销售表现，这些假设可能并不成立。
股价暴跌的原因是，这家生物科技公司宣布从2027年开始，将削减11亿美元的研发费用。该公司过去12个月的研发费用超过48亿美元。该公司的五个临床前和早期临床项目将立即停止，包括用于预防婴儿呼吸道合胞病毒(RSV)的候选疫苗。
现在，该公司明确表示，直到2028年才会盈利。尽管管理层预计从现在到那时，不需要发行新股来补充现金储备，但并没有向股东保证借入新债务的可能性。如果该公司严重依赖债务融资，最终可能会导致用于再投资增长的现金流更少。
那么Moderna的股票有麻烦了吗？就目前而言，这个问题的答案是肯定的。
尽管市场抛售Moderna的股票，并且该公司大幅削减未来的研发投入，但从长期来看，胜算仍然很大，短期内可能没有投资者预期的那么糟糕。
事实上，Moderna的研发线在如此多不同的疾病领域都如此富有成效，以至于研发产出超过了药品商业化的能力。如果相同程度的研究成果能够产生巨大的市场潜力，那么这对该公司股票的长期表现也非常有利。生产力可以延续，即使这意味着在生物技术公司惊艳亮相后，公司将面临暂时的财务困境和有些痛苦的时期。
因此，虽然投资者不应指望未来几年会过得舒服，但如果投资者有强大的承受能力，那么在Moderna股价因市场悲观情绪而下跌时买入该公司股票可能是明智之举。
