因交易員預期美聯儲可能很快開始通過降息來放鬆貨幣政策，美元本季度走軟，2024年漲幅基本抹去。
根據數據，美元指數週三（當地時間9月4日）下午下跌0.4%，本季度跌幅進一步擴大至4%以上。這一下跌導致該指數（衡量美元兌其他主要貨幣的指標）今年基本持平。
德意志銀行全球貨幣研究主管George Saravelos表示： “自8月以來，市場目前定價的美聯儲寬鬆週期相對較大，預計到明年美元將失去前3大高收益貨幣的地位。這將是一個重要的發展，並在我們的框架中將美元推向更為看空的狀態。因此，我們對中期美元觀點的關鍵問題是我們是否同意這種定價？我們不會。只要美元仍然是高收益貨幣，就有非常令人信服的證據表明美元仍將保持強勢。”
德意志銀行研究報告表明，與歐洲相比，美國經濟的國內生產總值增長一直超出普遍預期。
儘管美國勞動力市場“寬鬆”，失業率最近有所上升，但美國的表現仍然出色。美國從移民中受益，Saravelos表示：“如果關鍵驅動因素是積極的供應衝擊，那麼失業率上升和經濟增長表現積極是完全有可能的。以英國為例，很難想像美國的終端利率低於供應側結構性受損程度更大的國家。美國的終端利率將低於最近陷入衰退的國家，例如新西蘭，或低於澳大利亞等國家的利率水平，而澳大利亞的央行從未將利率提高到如此高”。
與此同時，Saravelos還表示，美國的財政政策似乎“無論即將到來的選舉如何，都將保持寬鬆”，而且與世界其他地區相比，美國經濟對利率的敏感度較低。
投資者預計美聯儲將在本月晚些時候開始下調政策利率。根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具的最新數據，週三下午聯邦基金期貨市場的交易員預計美聯儲將基準利率下調四分之一個百分點的可能性為57%， 9月份降息半個百分點的可能性較低，為43%。
根據芝加哥商品交易所FedWatch工具的最新數據，週三上午的聯邦基金期貨顯示，美聯儲的政策利率可能在未來12個月內降至3%左右。美聯儲將在為期兩天的政策會議結束後在9月18日宣佈利率決定。Saravelos表示：“我們等待解決的關鍵不確定性是美聯儲圍繞即將到來的寬鬆週期的策略，這對我們對年底美元的看法至關重要。”
