本周，人們比平時更加關注Sirius XM Holding (SIRI)，這家衛星廣播運營商於10月31日公佈第三財季業績。隨著沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司(BRK.A)(BRK.B)本月早些時候增持了該公司大量股份，投資者紛紛關注該公司的財務更新，看看這位傳奇投資者是否看到了其他市場所忽略的東西。在伯克希爾·哈撒韋公司增持Sirius XM股份幾周後，該公司股價表現不佳。
Sirius XM股價在2024年下跌一半，乍一看很糟糕，但這並不意味著巴菲特犯了錯誤。如今，為衛星廣播支付高價並不是司機的首要任務。他們可以使用越來越多的流媒體應用程序，並可以通過聯網汽車和卡車無縫播放這些應用程序。這並不是什麼新鮮事。這將是Sirius XM連續第十年未能實現兩位數的有機收入增長。
問題是，收入和用戶增長放緩已經轉向逆轉。Sirius XM 截至9月的三個月收入下降4%至21.7億美元，這是該股30年公開交易以來的最大同比降幅。去年，該平臺的人氣達到頂峰，此後訂閱用戶數下降已成為常態。Sirius XM目前的總訂閱用戶數不到3320萬，比一年前減少了2%。
Sirius XM在低迷時期設法提高了運營效率，以保持盈利，但當受眾甚至廣告收入都在下降時，這對該公司來說是一個挑戰。本財季調整後的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)下降7%。
本月早些時候，巴菲特的公司增持了Sirius XM股票，這令人鼓舞。他現在持有該公司32%的總流通股。Sirius XM似乎並不擔心自己歷史上健康的現金產生能力。該公司上周增加了股息，這是自八年前開始支付財季股息以來一直在做的事情。該股目前的收益率接近4%。
Sirius XM確實下調了收入和自由現金流預期。Sirius XM現在預計2024年底的營收為86.75億美元，自由現金流為10億美元。三個月前，該公司預計營收為87.5億美元，自由現金流為12億美元。調整後的EBITDA預測在2024年全年仍穩定在27億美元。
投資者將希望關注下調預期，但巴菲特似乎仍然在尋找便宜貨。拋開一次性收益衝擊，Sirius XM的市盈率仍低於10倍。分析師預計2025年收入和收益將恢復增長。
Sirius XM不太可能在短期內恢復兩位數的收入增長，但該平臺應該會繼續賺錢。較低的利率、辦公室工作的回歸以及經濟的軟著陸應該會導致明年汽車銷量可觀增長，而汽車銷量是Sirius XM新訂閱的命脈。
巴菲特在這個扭轉局面的故事中可能很早就入手了這只股票，但他並不是一個短期投資者。投資者必須等待數年，而不是數月，才能確定巴菲特是否犯了錯誤。
