TransMedics（TMDX）是一家在器官移植技術領域佔據領先地位的公司，自2022年初至2024年中，該公司銷售額連續10個財季增長超過100%。然而，最新一財季的收入增長率僅為64%，並且公司對於即將到來的第四財季下調了35%的增長預期，這使得該公司的股價從高點下跌了約63%。
儘管股價大幅下跌，TransMedics的基本業務並非惡化。市場反應主要源於90到180天的數據，而從長期來看，這家公司的未來仍然充滿潛力。以下是TransMedics的短期和長期增長驅動因素：
深化與移植中心的現有關係：在2024年的3600例移植手術基礎上，TransMedics想要到2028年實現10,000例移植手術目標，成為更多捐贈中心客戶的首選，未來依然有很大的擴展空間。
下一代心臟和肺臟OCS（器官護理系統）：TransMedics計劃在2025年推出下一代心臟和肺臟OCS臨床項目，這進一步增強了與現有客戶的關係，並可能開闢新的適應症，從而增加產品使用率。
擴展至腎臟移植：TransMedics已開始開發腎臟OCS，並可能在2027年啟動FDA試點，2029年推出。儘管這一計劃還需時日，但這代表著巨大的增長機會。
美國以外的器官移植：長遠來看，國際市場可能成為TransMedics最大的增長動力。目前，公司正在探索將其技術帶到歐洲的方案。每年美國以外的器官移植數量達到40,000例，如果公司成功進入國際市場，未來幾十年可能會迎來長期增長。
此外，TransMedics雖然處於快速成長階段並重金投資物流網絡，但早期實現了盈利。儘管市場對這段時間的盈利能力反應冷淡，公司股票的市銷率（P/S）卻處於歷史最低水平，這可能為投資者提供了吸引力。尤其是，如果該公司能夠實現到2028年年均器官移植數量增加接近三倍的目標時，該股尤其被低估了。
總體而言，TransMedics在未來十年的增長前景相當具有吸引力，投資者不能因為一兩個財季的銷售數據不盡如人意就放棄該股。由於該成長股目前的估值處於歷史最低水平，現在似乎是購買這家超級增長公司股票的最佳時機。
