電子商務巨頭亞馬遜Amazon (AMZN)上周發布了第四季度及2024財年業績報告，營收和盈利數據都好於預期，但由於對今年第一季度的業績指引令市場失望，引發股價下跌。
然而，有遠見的投資者正在透過這份財報，關注亞馬遜如何利用其在雲計算領域的優勢地位來促進人工智能（AI）業務的發展，這應該是導致亞馬遜股票在近期下跌後企穩的一個關鍵原因。事實上，在亞馬遜財報中還顯示，該公司已經達到了一個重要的發展裏程碑，這對亞馬遜未來發展大有幫助，但是似乎被投資者忽略了。
亞馬遜第四季度的表現非常出色，收入在美元走強的情況下同比仍增長了10%；營業收入比去年增長了61%。不過，亞馬遜網絡服務（AWS）在營業收入中所占的比重從前三個季度的60%以上降至50%，引發了關注。
由於亞馬遜近年來不斷加大AWS的生成式人工智能項目的投資，拖累了AWS的利潤。2024年，亞馬遜的資本支出約為750億美元，比2023年的480億美元大幅增加。
而亞馬遜也一直在對電子商務業務的諸多領域進行重組，以提高效率，包括配送服務中的“最後一英裏”，亞馬遜已經改用區域配送系統，還在這一過程中使用了更多的機器人，彌補了部分人力成本。
隨著營業收入的大幅增長，亞馬遜在第四季度創下了新的裏程碑，季度和年度營業利潤率均創曆史新高。這表明亞馬遜的盈利能力正在達到頂峰。
亞馬遜首席執行官Andy Jassy表示，參照去年第四季度263億美元的資本支出（其中大部分用於人工智能），預計2025年的支出總額將超過1050億美元。Jassy認為，人工智能的機遇是巨大的，幾乎也是前所未有的，而亞馬遜高瞻遠矚的業務和能力正是該公司成為電子商務和雲計算領域主導者的原因。
巨額的資本支出可能會在短期內對亞馬遜的盈利產生負面影響。在第四季度實現了驚人的盈利後，管理層預計2025年第一季度的業績將大幅放緩，預計營業收入在140億至180億美元之間，去年同期為153億美元。
然而，AWS是一項高利潤業務，隨著DeepSeek和亞馬遜新的大型語言模型Nova等成本更低的新開發成果的出現，隨著技術的進步，人工智能的運行成本可能會大大降低。
所以，投資者今天仍然有很多理由為亞馬遜股票及其潛力感到興奮。
