自2022年10月熊市觸底以來，多頭一直在華爾街牢牢掌控局面。由成熟股票推動的道瓊斯工業平均指數、基準標普500指數和以增長為主的納斯達克綜合指數都飆升至多個歷史收盤高點。
投資者的催化劑眾多，從人工智能的崛起到唐納德·特朗普重返白宮，都推動了股市的上漲。在特朗普總統的第一個任期內，道瓊斯指數、標普500指數和納斯達克綜合指數分別上漲了57%、70%和142%。但根據亞特蘭大聯邦儲備銀行最近更新的預測，股市的狂歡可能會突然結束。
3月3日，亞特蘭大聯儲發佈了第一季度GDPNow模型的最新更新，預測當前季度GDP將收縮2.8%。為了理解這一數字，過去十年中，美國經濟只有三個季度的GDP增長為負：2020年第一季度（-5.5%）、2020年第二季度（-28.1%）和2022年第一季度（-1%）。如果GDPNow預測的2.8%收縮接近第一季度的最終GDP數字，這將是自2009年大衰退以來美國GDP最大的非疫情季度下降。
這種疲軟的原因似乎是特朗普總統使用關稅的不確定性增加。對來自加拿大和墨西哥的部分進口商品的關稅已於3月4日生效，而對部分中國進口商品的關稅已經實施。總統還宣佈了預計在4月初生效的農業關稅。
根據紐約聯邦儲備銀行經濟學家發佈的研究和分析，Liberty Street Economics的一項研究顯示，特朗普對中國的關稅在2018年和2019年宣佈時對受影響股票產生了決定性的負面影響。此外，從2019年到2021年，受關稅影響的公司利潤、就業、銷售和勞動生產率均下降。
Liberty Street的經濟學家還指出，輸入關稅和輸出關稅之間的關鍵區別是一個問題。對成品（即輸出關稅）徵收關稅有可能使國內商品更具價格競爭力。相比之下，對用於國內生產產品的進口商品（輸入關稅）徵收關稅往往會推高價格並損害美國製造商。
儘管美國經濟和股市並非緊密相連，但美國經濟的疲軟與企業盈利下降高度相關。根據美國銀行全球研究的一項研究，從1927年到2023年3月，標普500指數從峰值到穀底的回撤中，約三分之二發生在宣佈衰退之後。簡而言之，根據最新的GDPNow預測，不能排除股市崩盤的可能性。
在任何特定時刻，總會有一些經濟數據點或預測工具預示著華爾街的麻煩。幸運的是，投資者可以放心，經濟和股市週期都不是線性的。衰退往往是短暫的。自二戰結束以來，平均衰退持續約10個月。另一方面，典型的擴張期持續約五年。押注美國經濟擴張，並調整投資組合以利用這些長期的增長期，歷來是一個明智之舉。
無論經濟數據和預測工具看起來多麼可怕或不祥，保持觀察並押注優質股票隨時間增值歷來是一個可靠的投資策略。
